八年薪酬不增反降 华贸物流：个人股东涉嫌偷逃个税

责任编辑： 2012-03-02 15:06:40

　　来源：中国江苏网

　　2012年1月12日，港中旅华贸国际物流股份有限公司(下称“华贸物流”)向证监会递交了首发招股说明书。根据公示，公司打算发行10000万的普通股。蹊跷的是，和8年前公司改制之时相比，高管的薪酬不增反降，这其中到底隐藏着哪些不为人知的秘密?记者经过调查研究发现，华贸物流高管涉嫌偷逃个人所得税。

　　“半价”购买股权

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　　招股说明书显示，华贸物流的前身华贸服务公司成立于1984年，初始注册资本为100万元，三家股东分别是香港中国旅行社、上海丝绸和华建公司。其中占股20%的华建公司是一家成立于1981年的全民所有制企业。

　　2002年为盘活国有资产，华建公司以整体产权评估净资产值人民币1670.84万元折让10%，并扣除由产权受让方包干承担的职工安置费303.756万元后的余额1200万元，整体转让给中旅货运投资。2004年12月20日，华建公司召开临时股东会议，同意向当时的华贸有限(即华贸服务公司)管理层汪家璈、顾平普、周叙清、蔡显忠、刘宏、董伟中、祝兆荣和马传有共8人转让华建公司100%股权，转让价格1429.54万元。值得一提的是，当时的华建公司净资产为2889.64万元，是上述8人实际支付现金的2倍;另外1471万元，由上述,8人放弃应从华贸有限领取奖金作为对价，也就是说，上述8人未领取的奖金在支付总价中的占比高达51%。

　　逃避个税近300万

　　根据个人所得税相关规定：特许权使用费所得，利息、股息、红利所得，财产租赁所得，财产转让所得，偶然所得和其他所得，适用税率为20%。按照规定，上述8人从华贸有限“领取”了1471万元奖金，在“消费”之前，首先要缴纳20%的个税，即294.2万元，而上述8人直接用于购买股权，不知道是缺乏纳税意识还是另有隐情?

　　此外，这样一笔奖金在2004年来说，可以称得上“天价”了。根据招股说明书第45页，上海新业资产评估有限公司确认华贸有限2004年10月31日的净资产为10179.3万元，仅上述8位高管领取的奖金就占到净资产的14.45%(1471/10179.3)。在2010年，华贸物流支付给公司董事、监事、高级管理人员共10人的薪酬(包括2010年9月29日变更前华贸有限支付的薪酬)总计1248.23万元，居然低于8年之前支付给上述8位高管的奖金。值得疑问的是，如果2004年支付给8位高管的奖金处在合理的水平，那么就算不考虑2004-2010年的物价变动，2010年华贸物流支付给10位高管的薪酬是否过低?公司如今是否存在人为降低费用以“粉饰”2010年利润的嫌疑?如果2010年支付给10位高管的薪酬处在合理水平，那么2004年支付给8位高管的奖金是否过高?上述8位高管用原本不应该属于他们的奖金去购买国有企业，是否有侵吞国有资产的嫌疑?

　　主业毛利低于同行

　　华贸物流的主营业务主要有两项，分别是跨境综合物流以及供应链贸易。根据华贸物流公布的数据，记者发现，2008-2010年华贸物流主营业务毛利率分别为6.56%、6.54%、5.75%，基本保持不变，2010年还有所下降。而被其视为重要竞争对手的飞马国际(002210,股吧)、新宁物流(300013,股吧)等企业，其毛利率均高于华贸物流。面对如此不利的竞争局面，华贸物流的上市前景并不明朗。

　　主营业务毛利率比较

公司	2010年	2009年	2008年
华贸物流	5.75%	6.54%	6.56%
飞马国际	6.42%	8.37%	5.21%
新宁物流	38.26%	45.06%	50.83%
怡亚通	7.65%	10.60%	0

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