来源：理财周报
财富趋势招股书造假白纸黑字：两套版本42处篡改，深喉“V201100527”
理财周报记者 丁青云/文
95365防伪标签网讯：一纸补充公告，让财富趋势造假上市的步伐停止。
6月1日，创业板发审委补充公告称，鉴于财富趋势尚有相关事项需要进一步落实，决定取消对该公司发行申报文件的审核。
此前，理财周报对该公司的报道已持续三周时间。
继《审读财富趋势(又称通达信)——揭秘最乱招股书》专题后，理财周报记者从可靠渠道获得了财富趋势保荐人银河证券在2011年5月27日14时50分完稿(编号为V201100527-14：50)的招股说明书底稿(下称“V201100527版招股书”)。
这份从秘密渠道获得的底稿，长达303页，留存有银河证券项目协办人刘卫宾整理文档的标识，上面还将若干敏感问题用红色和黄色底色标注出来。
这份一年前的底稿与财富趋势最终公示在证监会网站的招股书申报稿相差甚远，多处关键数据出现人为恶意篡改，甚至面目全非。银河证券对此无可回应。
对比材料，不难发现财富趋势造假涉及到客户、税收、注销公司财务数据、员工和盈利预测等42个方面。理财周报记者还再次深入调查财富趋势税务、客户、合作伙伴、竞争对手等。财富趋势造假真相大白。
三地逼近财富趋势真相
在武汉，武汉东湖区国税局一位副局级官员对此大为震惊，表示要针对武汉财富趋势的情况进行调查。
该官员惊诧于自己辖区内居然出现了一个营业成本几乎为0、毛利率几乎100%、年净利润为5260万的公司，“一个企业如果说收入都在这里，营业成本为0，然后你又享受免税，这个肯定是有问题的。”
最让人疑惑的是，在两个版本披露的主要客户信息中，2009年客户排名和销售金额完全不一致，但2010年和2011年又完全一致。这种人为调整，并不发生在2009年，而是发生在两年后准备上市时。
“财务总监朱庆红2010年到财富趋势，在这之前，公司基本上没有财务制度。之前可能根本就没有很完整的财务记录。”武汉财富趋势一名资深员工说。
来自财富趋势所涉及到的主要客户——国信证券、华西证券、长江证券(000783,股吧)、招商证券(600999,股吧)、平安证券，多反馈自己所统计数据与财富趋势最终披露数据有一定的出入。
国信证券出示了相关原始数据，“2009年，包括维护费在内，对财富趋势合同总金额超过200万”。事实上，若按财富趋势申报稿确认的227万收入推算，收入确认方式激进得离谱——当期所有合同金额，一次性入账。
5月29日，理财周报记者赶赴招商证券信息技术中心，两名财富趋势员工正在提供上门服务。招商证券技术中心总经理殷明讳莫如深。在底稿中，这家券商并非财富趋势的前五大客户。但在申报稿中，2009年招商证券是第一大客户，贡献了253.4万销售收入，两个版本反差达120万。
对比我们获取的4份工商资料、V201100527版底稿和申报稿，银河证券的底稿更接近粉饰前事实真相——底稿和工商资料财务数据一致，而申报稿数据已经过完全修改和调整。
我们发现，8家上市前被硬生生注销的公司中，武汉通达信和上海通达信两家子公司注销前一期财务数据被活生生篡改，这里涉及到清算纳税以及背后的一系列转移利润、恶意逃税行为。
在北京，曾与财富趋势董事长黄山有着长期合作的陆建弟，对记者说出了一个和财富趋势招股说明书所披露的完全不同的版本。北京通达信恒，是黄山8个注销子公司中最为头疼的一个，陆建弟正是它的法定代表人。离奇“猝死”的财富趋势子公司北京通达信恒，其实另有隐情。此前，陆建弟已反诉黄山，但招股书中对此只字不提。
一个关于粉饰和造假的故事
财富趋势两个版本的招股书，前后相差不到一年，却“麻雀”变“凤凰”。
理财周报记者仔细核对两份招股书，发现造假事项涉及2009年主要客户、注销子公司核心财务数据、公司职工人数、税务政策影响等四大方面。
尽管三大报表并未调整，但财富趋势2009年对前五大客户的采购金额完全不同。
在一年前的底稿中，财富趋势2009年前五大客户及其采购金额依次是：长江证券(1876068元)、国信证券(1850427元)、齐鲁证券(1580513元)、华西证券(1379487元)、长城证券(1358974元)。值得注意的是，在底稿中，该信息以文字或表格形式出现多次，投行人员黏贴错误的可能性为0。
而在其公示的申报稿中，财富趋势2009年前五大客户及其采购金额依次是：招商证券(2534235.94元)、国信证券(2270427.34元)、长江证券(2069168.32元)、华西证券(2012837.19元)、齐鲁证券(1935546.19元)。
两版对比，金额和排名无一对上，造假情况一目了然。既然利润表涉及金额分毫不差，为什么前五大客户营业收入金额差距如此之大?在会计师妙手下，在利润表不变的情况下，任意倒推和调整出一个好看的主要客户金额并不难。
其二，财富趋势对2009年、2010年税收政策对净利润的影响测算经过了人工蓄意调整。在底稿中，2009年所得税优惠对财富趋势净利润的影响比例16.6%，2010年为19.45%。
而在申报稿中，2009年所得税优惠对净利润的影响比例16.5%，2010年则被调整至16.07%。所得税优惠对净利润的影响从底稿的“23%以内”调整到申报稿的“20%左右”。这些看似细微的调整，凸显保荐人银河证券的良苦用心：麻痹投资者，使其忽略财富趋势税收优惠风险。
其三，被注销的8家子公司中，两家子公司清算前净资产被篡改。底稿中，上海通达信电子2009年和2010年资产负债表和利润表完全不符。两版招股书，2010年末净资产两者相差59.1万，2009年末净资产相差31.72万。
无独有偶。武汉通达信2008年净利润-106.2万元，但在申报稿中，武汉通达信当期净利润为-4.28万元，两者相去甚远。值得注意的是，底稿数据和武汉通达信前期工商资料一致。也就是说，武汉通达信申报稿中的财务数据，应是2011年上市前夕“赶造”出来的。
这些匆匆被篡改数据并注销的子公司们，背后到底隐藏着什么秘密?
在底稿中，银河证券毫不讳言，注销武汉通达信，成立上海通达信的目的就是为了享受软件行业“两免三减”的政策，但税收优惠一过，上海通达信便遭遇与武汉通达信同样被注销的命运。
而持有北京通达信恒45%股权的陆建弟，直到财富趋势上市前，才恍然大悟：早在黄山把北京子公司的营业额转移到其他关联公司时，他的股权早已形同虚设，注销已是必然。
其四，员工人数统计离奇出现暴涨。底稿显示，2010年12月31日，财富趋势员工总数为106名，包括20名核心技术人员和83名研发人员，研发人员占比78.3%。但在申报稿中，同期，财富趋势员工人数飙升至159名，其中研发人员132名整整多出了49名。
啼笑皆非的是，银河证券竟然将底稿中2010年的员工数量和结构，一字不改地挪到申报稿里2009年员工数量中，如此年度异位，造成财富趋势2009年时员工人数繁荣的假象。
对以上种种质疑，财富趋势和保荐人银河证券均以处于缄默期为由，拒绝回应。监管层及相关方，有义务还投资者一个真相。
独家公开财富趋势数据底稿：两套招股书若干造假证据，完全黑白颠倒
理财周报IPO实验室/特别报道
财富趋势是如何造假的?铁的证据就是最好的事实。近日，理财周报从可靠渠道获得了深圳市财富趋势科技股份有限公司编号为“V201100527-14：50”(下称“V201100527版”)的首次公开发行股票并在创业板上市股说明书底稿。V201100527版在与2012年5月9日在中国证监会网站公布的招股书申报稿(下称“20120509版”)完全对照后，造假事实真相大白。
财富趋势两个版本的招股书，前后相差约一年时间，造假事项涉及2009年主要客户、注销子公司核心财务数据、公司职工人数、税务政策影响与业绩测算等42个层面重大造假或相互矛盾。本次披露主要的21个证据。
两个版本的税收优惠政策对净利润的影响，一个版本是23%以内，一个版本是20%左右，这极大降低了税收优惠的依赖程度，严重欺骗和造假。
CFQS001
关于税收事项
结论： 请注意，同样是早已既成事实的2009年和2010年，20120509版涉嫌造假的核心数据有10个之多——把2009年和2010年V201100527版的“按25%税率计算的归属于母公司所有者的净利润”3512.22万元和4947.52万元修改为3516.28万元和5154.93万元;把“按照25%税率计算所得税优惠金额”699.07万元和1194.57万元修改为695.02万元和987.16万元。通过这两组数据的修改，“所得税优惠对公司净利润的影响比例”于是从16.60%和19.45%下降到16.50%和16.07%，同时使两个年度的“税收优惠对公司净利润的影响比例合计”从28.57%和30.07%陡降至28.47%和26.69%，目的是消除税收优惠政策对公司净利润影响的严重依赖性降低。
为什么注销武汉通达信电子?20120509版的解释因由是在公然撒谎，核心原因是没享受到优惠政策。
CFQS002
关于武汉通达信电子注销事项
V201100527版
“(2)注销原因及程序履行情况国家于2001年开始颁发了软件企业优惠政策，但武汉通达信电子未能享受国家规定的优惠政策，因此黄山于2002年在上海设立上海通达信电子。截至2008年8月，武汉通达信电子实质处于停业状态，且在可预见的未来继续经营可能性不大。”
20120509版
“武汉通达信电子2007年进行业务转型，2007年至2008年期间，武汉通达信电子相关业务开展情况没有达到预期目标，经营状况不佳，经股东协商一致，注销该公司。”
结论： 真实的原因是前一个。这在一定程度上反映了财富趋势为什么打一枪换一个地方，子公司不断注销与设立，几乎是三年一个周期，税收优惠一结束往往就注销。
这是两份完全黑白颠倒的财务指标，20120509版2008年净利润比V201100527版缩小了24.83倍。
CFQS003
关于武汉通达信电子财务指标造假事项
V201100527版
“(3)注销前主要财务指标(未经审计) 2008年8月，武汉通达信电子停止业务经营，截至2008年8月31日，武汉通达信电子资产总额为304.61万元，负债总额为208.34万元，所有者权益合计96.27万元，2008年1至8月销售收入为70.76万元，2008年1-8月份净利润为-106.20万元。”
结论： V201100527版招股书中表示武汉通达信于2008年8月停止业务经营，20120509版招股书中只字未提。并且，V201100527版招股书中显示截至2008年8月31日，武汉通达信净利润-106.2万元，而20120509版招股书中2008年净利润为-4.28万元，缩小了骇人听闻的24.83倍。
上海通达信电子两个版本2008年至2010年15个数据涉及造假数据12个，保荐人、会计师事务所应承担造假责任。
CFQS004
关于上海通达信电子财务指标造假事项
结论： 关于上海通达信电子的这两个版本，你应该信哪一个呢?理财周报认为哪一个都可能是假的，是根据它不同阶段的需要而编出来的。2010年12月31日，V201100527版的总资产为1952.53万元，而20120509版中为1980.54万元，相比多了28.01万元;负债总额V201100527版为90.81万元，20120509版为59.72万元，两者悬殊31.09万元;V201100527版净资产1861.72万元，20120509版为1920.82万元，相差59.1万元。2010年度，两个版本营业收入都为128.87万元，但净利润却相去甚远，V201100527版为亏损190.47万元，而20120509版却只亏损163.09万元。2009年12月31日，V201100527版总资产为2195.9万元，而20120509版2217.07万元，相比多了21.17万元;负债总额V201100527版为143.7万元，20120509版为133.16万元，两者悬殊10.54万元;V201100527版净资产2052.19万元，20120509版2083.91万元，相差31.72万元。2009年度，V201100527版净利润22.16万元，20120509版为54.05万元。2008年也有相同情况。
深圳通达信是什么时候被注销的?这完全不应该有两种说法
CFQS005
关于深圳通达信电子注销事项
V201100527版
“……深圳通达信电子于2010年5月开始依法进行清算，并于2010年8月取得深圳市市监局出具的《企业注销通知书》……”
20120509版
“(4)2011年8月26日，深圳通达信电子经深圳市场监督管理局审查后获准注销，并取得《企业注销通知书》，深圳通达信电子依法注销。”
结论： V201100527版招股书中称深圳通达信电子2010年8月取得《企业注销通知书》，而20120509版招股书中又说深圳通达信电子是2011年8月26日取得《企业注销通知书》，两者矛盾。
关于引进金石投资与海通开元入股的市盈率的两个倍数
CFQS006
关于金石投资与海通开元入股事项
V201100527版
“金石投资和海通开元的入股价格相同，结合发行人2010年经营业绩对应市盈率约为16.3倍。”
20120509版
“……股权转让和增资的价格对应2009年经营业绩23.74倍的市盈率，对应2010年预测业绩(净利润6，000万元)16.67倍的市盈率……”
结论： 实际上，这两个版本的市盈率都不准确。按目前披露，财富趋势2010年的净利润是6142万元，对应市盈率16.33倍，V201100527版本更接近事实。
这是财富趋势造假最重要证据之一，同是2009年一是客户严重不同，二是金额无一吻合。
CFQS007
关于主要客户销售造假事项
结论： 这是一家多么可怕的公司而全然不顾会计原则的公司，完全是怎么爽怎么做。
在V201100527版招股书中显示，财富趋势2009年前五大客户及其采购金额依次是：长江证券(1876068元)、国信证券(1850427元)、齐鲁证券(1580513元)、华西证券(1379487元)、长城证券(1358974元)。
20120509版显示，其2009年前十大客户及其采购金额依次是：招商证券(2534236元)、国信证券(2270427元)、长江证券(2069168元)、华西证券(2012837元)、齐鲁证券(1935546元)、国联证券(1669013元)、银河证券(1645641.06元)、长城证券(1429224元)、江海证券(1350427元)、南京证券(1284165元)。
从V201100527版和20120509版相比，造假情况一目了然。一方面，在V201100527版中未出现的招商证券排在了20120509版的第一位，而且采购金额高达2534235.94元，国信证券与长江证券位次对调了，分别排第二和第三，齐鲁证券从第三调到了第五，原排第五的长城证券调到了第八。更为严重的是，前后两版本的客户单位采购金额无一吻合，长江证券从1876068元增加到了2069168元，国信证券从1850427元增加到了2270427元，齐鲁证券从1580513元增加到了1935546元，华西证券从1379487元增加到了2012837元，长城证券从1358974元增加到了1429224元。
信息采购费与披露的营业成本项下的信息使用费严重不符，存在重大财务瑕疵。
CFQS008
关于供应商及信息采购费事项
V201100527版：无
结论： 请注意21010509版1-1-258页的披露，在财富趋势营业成本明细情况中，2009年至2011年的信息使用费总额分别是3279948元、4065892元、4888602元，而其仅仅在这三年中的前五大客户采购费就是5170657元、5513519元和6125844元。数据差额分别是1890709元、1447627元和1237242元。这显然是十分低级的财务造假。
这是一个让人无法理解的状况，两个版本前后一年，为什么房产权证号不符?
CFQS009
关于房屋产权事项
结论： 两个版本有2处房产的房产权证号不一样，北京市东城区东水井胡同11号楼3层3A09房产权证号在V201100527版招股书中为X京房权东字第030330号，20120509版中为X京房权东字第049278号;北京市东城区东水井胡同11号楼3层3A10房产权证号在V201100527版招股书中为X京房权东字第030331号，20120509版中为X京房权东字第049279号。
这亦为财富趋势重大造假事实之一，职工人数两个版本完全不同，员工相差了53人。
CFQS010
关于员工人数造假事项
结论： V201100527版中的2010年、2009年员工数据与20120509版不符。V201100527版中2010年12月31日技术研发人员人数83人、员工总数106人，而20120509版中
技术研发人员人数多了49人、员工总数多53人，导致核心技术人员占员工总数比例与研发人员占员工总数比例数据也不一样。而2009年12月31日，20120509版中的技术研发人员相对V201100527版多11人，员工总数多13人。无语了吧。
北京通达信恒网络公司是什么时候转让的?财富趋势有两种说法。
CFQS011
关于公司关联交易事项
结论： 北京通达信恒上演了一处穿越剧。V201100527版招股书中显示，公司控股股东及实际控制人控制的企业有武汉通达信电子科技和北京通达信恒网络技术，而在20120509版中显示有武汉通达信电子、北京通达信恒网络技术、深圳市通达信通讯电子、深圳市格信达电子、深圳市软易计算机软件、财富趋势(香港)、武汉通达信软件、北京神兴科技7家公司。
此外，V201100527版招股书中对北京通达信恒的备注为股权已转让，而在20120509版招股书中备注为2012 年1月黄山和黄青将其对北京通达信恒的权益转让给黄建，2012年1月股权才转让，2011年版招股书中就备注成已转让。
这也是一个明显事实不符的错误，两个版本前后矛盾。
CFQS012
关于近三年资金占用和对外担保事项
V201100527版
“近三年，本公司与公司股东黄青之间存在资金往来，但截至整体变更设立股份公司的审计基准日(2010年9月30日)，上述资金往来已经结清。此后，本公司与关联方之间未发生任何类似的资金往来情况。”
20120509版
“近三年，本公司与公司关联方黄青、上海通达信电子之间存在资金往来，但截至整体变更设立股份公司的审计基准日(2010年9月30日)，上述资金往来已经清理完毕。此后，本公司与关联方之间未发生任何类似的资金往来情况。“
结论： 在20120509版招股书中有披露公司与上海通达信电子之间资金往来情况，而V201100527版中没有。
主要财务指标前后差异说明了什么?虽然涉及金额较小，却也掩不住财务报表粗糙的事实。
CFQS013
关于公司主要财务指标事项
结论： 在V201100527版招股书中显示，2010年息税折旧摊销前利润为6660.63万元，而在20120509版招股书中同期数据被调减到6547.66万元。
在V201100527版招股书中，2009年和2010年扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为44.94%和46.31%，而在20120509版招股书中同期数据分别调成42.28%和45.98%。
敌不动我动，在与同行对比中，资产结构每一个数据都有变动，其他公司却无变化。
CFQS014
关于资产结构分析事项
结论： 两个时间点，数据发生变化属正常，但是同一个行业，只有一家公司发生变化其他公司均原封不动就很不正常。在V201100527版招股书中最近一期为2010年，在20120509版招股书中最近一期为2011年，比较表格中，财务趋势的相关数据有变动，但同花顺(300033,股吧)、大智慧(601519,股吧)、东方财富(300059,股吧)三家以及平均值数据均未变。
即使是几千元的变化，我们也不能忽略，调节坏账准备为哪般?
CFQS015
关于流动资产构成事项
结论： V201100527版招股书汇总显示，公司2010年1年以内应收账款坏账准备、应收账款合计坏账准备、应收账款合计账面价值分别为53.12万元、58.61万元、1059.36万元，而在20120509版招股书中，对应分别调整成53.16万元、58.64万元、1059.33万元。
财务数据实在经不起比对，小错不断，悄悄调整处置交易性金融资产取得的投资收益。
CFQS016
关于利润表项目逐项分析事项
V201100527版
“报告期内，公司公允价值变动净收益分别为-157.12万元、586.35万元、-429.23万元、0万元，处置交易性金融资产取得的投资收益分别为-20.21万元、360.25万元、615.36万元、0万元。”
20120509版
“2009年度、2010年度和2011年度公司公允价值变动净收益分别为586.35万元、-429.23 万元、0元，处置交易性金融资产取得的投资收益分别为362.72万元、659.00万元、0元。”
结论： V201100527版招股书中显示，公司2009年和2010年处置交易性金融资产取得的投资收益为360.25万元和615.36万元，而在20120509版招股书中，数值调整为362.72万元和659万元，分别增加了2.47万元和43.64万元。
即使不是一个年度的数据也可以粗暴地放在一起，如果2009年1月可以算2008年的话，那么财富趋势对了。
CFQS017
关于购房支付房款事项
V201100527版
“公司于2008年6月18日签署《购房协议》，以668.8728万元的总价购买位于武汉东湖新技术开发区关山一路光谷软件园A3栋9层房产、建筑面积为1611.04平方米的研发办公用房。公司于2008年8月支付了首期房款270.3751万元，2009年1月支付了第二笔购房款324万元，2009年6月支付了尾款74.4977万元。”
20120509版
“公司于2008年6月18日签署《购房协议》，以668.8728万元的总价购买位于武汉东湖新技术开发区关山一路光谷软件园A3栋9层房产、建筑面积为1611.04 平方米的研发办公用房。公司于2008年支付了房款594.3751万元，2009年支付了尾款74.4977万元。”
结论： 可见财富趋势的招股书之混乱，即使不是一个年度的数据也可以粗暴地放在一起。两个版本招股书对武汉东湖新技术开发区关山一路光谷软件园A3栋9层房产的付款时间和金额不一致。V201100527版显示，公司2008年8月支付首期房款270.38万元，2009年1月支付第二笔购房款324万元，2009年6月支付尾款74.4977万元，而20120509版中显示，2008年支付房款594.3751万元，2009年支付尾款74.4977万元。也就是说，在V201100527版中，2009年两次共支付了398.4977万元，而在20120509版中，2009年仅支付一次为4.4977万元。
前后两个版本募投项目实施地点矛盾，会不会是纸上谈兵?
CFQS018
关于金融数据库及终端项目实施地点的事项
V201100527版
“项目实施地为武汉市东湖开发区关山一路光谷软件园C3栋，项目拟新购置办公场地2，000平方米。”
20120509版
“项目实施地为武汉市东湖开发区关山一路光谷软件园A3 栋，项目拟新购置办公场地2，000平方米。”
结论： V201100527版显示，金融数据库及终端项目的实施地点为武汉东湖开发区关山一路光谷软件园C3栋，而20120509版显示地点为同一软件园的A3栋。
为什么三个募投项目投资概算中服务器主机及存储系统、金融信息分析等费用大幅调整?
CFQS019
关于通达信募投项目投资概算事项
两个版本招股书中，有关三个募投项目的投资概算费用明细前后差异大。其中新一代网上交易服务平台项目的服务器主机及存储系统费、网络设备和网络管理软件费、办公电脑设备费、软件开发费、金融信息分析费分别由V201100527版的3690万、1026万、242万、2700万、1560万调整为20120509版中的3945万、761万、250万、2880万、960万。金融数据库及终端项目的服务器主机及存储系统费、网络设备和网络管理软件费、软件开发费、金融信息分析分别由V201100527版中的3760万、856万、2190万、2166万调整为20120509版中的3870万、746万元、2400万、960万。投资顾问服务平台项目的服务器主机及存储系统费、网络设备和网络管理软件费、金融信息分析费由V201100527版的2270万、616万、1152万调整为20120509版的2300万、586万、840万。
这又是一个前后矛盾的问题，两个版本对募投项目达产后年均营收增加额的预测相差1.24亿元。
CFQS020
关于募集资金运用对公司经营成果及财务状况影响的事项
V201100527版
“预计募投项目达产后年均增加营业收入3.34亿元，年均增加净利润1.84亿元。”
20120509版
“募投项目达产后，预计年增营业收入21，024.37万元，固定资产折旧费用每年增加2，661.90万元。”
结论： V201100527版显示，预计项目达产后年均增加营业收入3.34亿元，而在20120509版中则将年均营业收入增加额调低到2.1亿元，较之前减少了1.24亿元。
隐藏收费标准等合同细节的背后是什么?
CFQS021
关于与国金证券(600109,股吧)销售及系统维护合同事项
V201100527版
“公司负责安装调试，国金证券按照具体的进度进行阶段支付，每安装一套(行情、资讯、交易)系统需向本公司支付68200元。同时，双方还签订了《与国金证券关于网上交易系统建设有关事宜的备忘录》，约定合同中约定的通达信行情主站及资讯主站为普通版，其并发量为8000/台。如甲方需使行情主站增强版及资讯主站增强版(并发量15000/台)，国金证券在原合同价格上增加20000元，相关维护费在原合同基础上每套行情、资讯系统增加3000元。后期扩容时如果需要单独安装期货行情主站，则每安装三期货行情主站系统须向本公司支付68200元;一年后，每三套期货行情主站系统的年维护费为13000元。”
20120509版：无
结论： 在V201100527版中，报告期内与国金证券未履行完的合同中，有明确披露具体进度的收费标准，比如每安装一套(行情、咨询、交易)系统收费68200元，在使用增强版行情主站时，每套系统需增加3000元，以及期货行情系统收费标准等，但这些细节在20120509版中均被隐藏。
黄山在北京通达信恒打什么牌?股东陆建弟提起诉讼
北京通达信恒股东陆建弟称，黄山是想把业务和订单转到自己手中，再通过注销公司将前股东甩开
理财周报记者 田小蕾/文
“他(黄山)需要先对我有个交代。”陆建弟说。被黄山家族一纸诉讼告上法庭的陆建弟终于露面了。
陆建弟是北京通达信恒法定代表人。北京通达信恒目前处于“死亡边缘”。黄山后期一直想将北京通达信恒解散，因为陆建弟的坚持，这家公司还在，却只剩一副空壳。
距理财周报第一次连线陆建弟，已过去两周时间。这两周，陆建弟一直以“不方便”回应每次沟通。他很谨慎，但在深圳财富趋势将上会时，他终究还是压不住郁结心中很久的怨气。
5月29日晚10点30分，在牡丹园十字路口西南角的麦当劳里，记者见到了刚下飞机的陆建弟，他显得有些疲惫。在有些嘈杂的环境里，陆建弟讲述了他与黄山的纠葛。
6月1日是深圳财富趋势上会之日。
目前，陆建弟已将黄山提起诉讼。
恶意隐瞒武汉通达信注销
1995年，深圳通达信电子成立，在陆建弟口中，这是深圳财富趋势最初的母体。成立北京通达信恒之前，陆建弟在深圳通达信工作了很多年，并且与公司有协议，是其内部股东，主要负责市场和技术工作，直到2010年深圳通达信遭注销。
也就是在这里，他认识了黄山。
彼时，黄山是深圳通达信的股东，持有35%的股权。1997年，黄山又成立了武汉通达信，持股60%。
陆建弟告诉记者，那时自己年轻不懂事，看着经营控制权掌握在黄山手中，便以为黄山是深圳通达信的控股股东。所以当黄山成立从事同样业务的武汉通达信时，陆建弟没有觉得不妥，反正两家公司都在黄山手中。但实际情况是，黄山只持有35%股权，成立有同业竞争的公司是否经过深圳通达信其他股东同意，还有待考证。
2001年，黄山找到陆建弟，双方商量后，武汉通达信和陆建弟分别出资55万元和45万元，成立北京通达信恒，负责开拓北京地区客户，经销武汉通达信电子的营业部DOS版行情软件产品。
“现在回想起来，武汉通达信的成立并不合理，所以北京通达信恒的出资应该以深圳通达信的名义。”陆建弟说。
招股书显示，2007年至2008年期间，武汉通达信相关业务开展情况没有达到预期，经营状况不佳，经股东协商一致，于2009年注销，达信注销时，遗漏了北京通达信恒股权处理，于是这部分股权由原武汉通达信股东黄山等人承继。
“怎么可能是忘记处理呢?”陆建弟无奈的口气中显出隐忍的愤怒，“武汉和北京的这两个公司出资都是100万，并不是1亿和1千万的差别。而且，注销后的那两年正是我和黄密切联系的两年。这明显属于恶意隐瞒。”
隐瞒资产转移营业额
而据陆建弟了解，黄山之所以在两年后，也就是深圳财富趋势要上市之前，才要处理这部分股权，是为了向原股东“隐瞒资产”。
北京通达信恒的年检资料显示，从2007年底到2009年，公司的营业额为零，而陆建弟表示，那几年刚好经历一波行情，他与北京的证券公司又保持很好的业务关系。“这是由黄山控制，他把营业额放到了其他关联公司中。”陆说。
财富趋势在招股书中称，北京通达信恒的业务开展未能达到预期，未办理2004年工商年检，也未及时办理注销程序。2006年陆建弟办理了2005年工商年检才使得公司存续至今。
陆建弟还说，北京通达信恒2003年从业人员15人，2004年未办理工商年检，2005年起就只剩他一个人，都是黄山等人故意控制的结果。
“他(黄)把所有的财务资料拿走，恶意不年检，就是想让公司自己慢慢死掉，把其他股东撇开，”陆建弟说，“不过，我是法定代表人，如果不年检，受到行政处罚的人是我，而且我也投了45万，希望公司健康发展下去，所以不得不找相关部门的人，继续办理年检。”
有法律人士告诉记者，在审核严格的地方，一年不年检，当年就会受到吊销营业执照的处罚，如果不处理，一段时间后，工商部门可以自动注销这个公司。
据另一位知情人士透露，黄山“恶意不年检”不只一次。深圳通达信2003年起连续3年未年检，黄山因此受到处罚，三年之内不能担任法定代表人。因此，财富趋势成立之初，法定代表人并不是黄山，而是黄山的妈妈丁济珍。
“且不谈避税，其实黄山是想在这期间把业务和订单转移到自己手中，再通过注销公司，将以前的股东甩开，否则以后进入上市流程，还要将那些公司装进来，与其他股东一起分享上市成果。”上述知情人士说。
招股书虚假陈述
如果按陆建弟的说法，那么黄氏家族实属恶人先告状。
财富趋势招股书称，2011年3月21日，黄山等人拟将股份转让，向陆建弟发出通知，但对方拒绝签收快件。2011年12月21日，黄山发出召开北京通达信恒股东会会议的通知，会议议案为黄山等人拟将北京通达信恒股权转让或解散北京通达信恒。陆建弟签收了股东会会议通知，但并未到场，也未对议案进行表决。于是1月15日当天，黄山等三人签订了关于处置北京通达信恒股权的协议，协议约定黄山、黄青放弃承继武汉通达信电子持有的北京通达信恒55%的股权，该项股权全部由黄建承继。2012年3月28日，黄建向北京市海淀区人民法院递交《民事起诉书》，诉北京通达信恒及其法定代表人陆建弟，请求解散北京通达信恒。
而陆建弟回应：“第一次收到快递不是我拒绝签收，而是我不在没法签收，而没有出席股东会议，是因为跟我谈的主体武汉通达信已经不存在，黄也未提供任何资料证明谁是它的继承人，我不知道该跟谁谈。”
招股书中称，武汉财富趋势、深圳财富趋势自成立至今，未与北京通达信恒发生过交易及业务往来，发行人、黄山、黄青、黄建与北京通达信恒、陆建弟之间不存在任何现时的法律纠纷。
“这属于虚假陈述。”陆建弟说。他反复向记者强调，北京通达信恒属于重要关联公司，而且双方存在重大纠纷，我已向他(黄山)提起诉讼。“我手里掌握着证据，不过我还是希望通过法律程序呈现。”他说。
客户调查：券商采购数额无一真实
财富趋势的客户及金额牛头不对马嘴，多个券商只以“差不多”回应，而无法解释具体差额
理财周报记者 杨小七 张欣然/文
客户核心数据前后矛盾，金融交易软件商财富趋势的收入确认存疑，这是纯属偶然修改，还是有意做高收入?谁在撒谎?理财周报记者逐一向几大券商客户求证。
两个版本的招股书——2012年5月9日在中国证监会网站公布的20120509版招股书(下称“申报稿”)和理财周报独家获得的V201100527版招股书(下称“底稿”)存在严重不符，申报稿披露的2009年前五大客户及采购金额为招商证券(253.4万)、国信证券(227万)、长江证券(206.9万)、华西证券(201.3万)、齐鲁证券(193.6万)，而底稿2009的前五大客户依次是长江证券(187.6万)、国信证券(185万)、齐鲁证券(158万)、华西证券(137.9万)、长城证券(135.9万)。
对比之下，申报稿的客户收入明显高于底稿，招商证券从低于135.9万晋升为第一大客户，金额高达253.4万，前后至少相差120万;来自华西证券的收入升高了63.4万;第二大客户国信证券金额偏离42万;长江证券从第一大客户调整为第三，但金额也增加了19.3万。
客户收入离奇激增
倚靠网上交易行情系统(占比86%)单一产品的财富趋势，牢牢抓住了券商机构客户，按理说几大客户的收入金额是招股书的核心数据，也是既定事实。
目前，理财周报调查证实的财富趋势独家客户只有8家，并非申报稿披露的12家，而底稿甚至曾称是“13家证券公司的独家网上证券交易系统供应商”。
且不说独家客户的多寡，就是已确认的几大客户，其贡献的收入金额都存在争议，据理财周报从可靠渠道获得的招股书底稿与申报稿相差甚远。
申报稿披露的2009年前五大客户及采购金额为招商证券(253.4万)、国信证券(227万)、长江证券(206.9万)、华西证券(201.3万)、齐鲁证券(193.6万)，而底稿2009的前五大客户依次是长江证券(187.6万)、国信证券(185万)、齐鲁证券(158万)、华西证券(137.9万)、长城证券(135.9万)。
对比之下，申报稿的客户收入明显高于底稿，时隔一年难道会计收入确定方式竟如此不同，还是为谋上市，财富趋势有意抬高收入?
华西证券高层人士告诉记者：“由于每年度的会计确认方式有所差异，无法确认2009年与财富趋势的具体合同金额。”
在申报稿中，2009-2011年华西证券跟财富趋势的销售合同金额分别为210万、216万、459万，为财富趋势贡献了201万、534万、520万的收入。
“财务方面查看的结果是，华西与财富趋势三年来的合同金额与招股书基本吻合，付款总金额也基本一致。”华西证券高层人士说。
然而在底稿中，来自华西证券的收入为137.9万，比申报稿少了63.4万元，这一差距却无法解释。
财富趋势独董夏成才曾表示：“财富趋势根据完工百分比方法确认收入。”这一说法与同花顺的收入确认方式相比实属模糊。同花顺与客户签订合同预收合同总款的30%，系统正常运行并验收合格再收取60%，正常运行1个月后收取10%，最后开具发票时再确认软件销售的全部收入。
也就是说，根据《企业会计准则》的要求，对预收账款，若公司未提供全部服务就不应该确认为收入，因此同花顺等上市的金融交易软件商都有巨额的预收款项。
2011年，同花顺的预付款项为6367.7万元，而财富趋势仅为132万，连续三年的预付款都在100左右，在收款时一次确认收入显然是有悖相关规定的。
申报稿与底稿孰真孰假
5月30日上午9点30分，和煦的阳光透过大大的窗户，照进了殷明的办公室。在位于深圳南海大道的新能源大厦10楼办公室里，理财周报记者见到了招商证券信息技术中心总经理殷明。
“我现在肯定记不清总数了，每年和他们都有很多项目，需要问问每一年的具体数额。”
殷明在面对记者提出招商在前后两个版本招股书中所涉及的采购金额差距较大时，表现“淡定”。
在申报稿中，2009年-2011年招商证券连续三年出现在其前十大股东中，其为财富趋势贡献的营业收入分别为253.4万、231.2万、688.9万，其中2009年和2011年为其第一大客户，2010年为第六大客户。
殷明称：“没有关心过自己公司在财务趋势客户群里排第几，这个排名与招商并没有关系。至于他们上不上市，并非关心的重点，我们更关心的是能不能给我提供技术支持。”
值得注意的是，在底稿中公布的2008年至2010年年度前五大客户名单中，并无招商证券的影子。也就是说2009年财富趋势来自招商证券的营业收入是低于第五大客户长城证券135.89万元。
为何前后两个版本的招股书，来自招商证券的收入会相差近120万元?究竟135.89万和253.4万哪个才是真的?
招商和财富趋势的合作涉及的费用主要分为维护费、扩容、系统三大部分。“维护费每年大概超过100万元，而扩容、改系统则根据规模和数量而定。”
但具体的合同金额，招商证券以“上述财务数据属于上市公司信披范畴”为由拒绝回复。
而在底稿和申报稿中皆为第二大客户的国信证券，有关人士向记者表示：“2009年跟财富趋势的合作包括维护费的总金额超过200万。”
申报稿披露，2009年来自国信证券的收入是227万，但底稿却只有185万，这其中仍然存在42万的差异。
长江证券亦是如此，虽然其位置从底稿的第一大客户调整为申报稿的第三位，但金额也增加了19.3万。
“这个东西我也很难搞得懂它统计的口径是什么，包括付款周期，很难去进行详细的核对。粗略地看一下，我们那一年确实做得比较大，它的账怎么做，我们没有办法去核实”。一位长江证券高管称。
独家客户难以为继
理财周报调查证实，财富趋势的独家客户只有8家，而非申报稿称的12家，亦非底稿说的13家，不过这也许没那么重要了，重要的是这种独家客户的模式是不是真能持续?
上述两个版本的前五大客户名单有所出入，其中国信、招商是独家客户，而在底稿中曾为第一客户的长江证券却并非独家。
“我们现在使用的软件，除了财富趋势的通达信，还有同花顺核心交易。”上述长江证券高管称。
“通常券商在网上交易都会提供两家，像之前钱龙就出现过故障的事情。一家的软件用不了了，还有另外一家可以用。”
有业内人士认为：“独家供应商在证券业内不可能是常态，因为证券公司为了保证系统的稳定和安全，防范出现重大的安全风险，往往会选取多家供应商的系统同时运行。”
据招股书称，财富趋势包括高管在内的销售人员只有10人。
事实上，在同行看来上百家客户需要强大的销售队伍，而财富趋势内部员工透露：“黄山可以算是唯一的销售人员，客户部的几个人就是接听电话，从不出差。他一人独大，在公司难免独断强硬。”
“我们直接和黄山谈，原来合同做得比较小，所以很艰难，他就僵在那里，不作声，他也熬得住。”
长江证券证实，“2008年扩容嘛，之后两年规模就比较大了。”
且不说各大券商会不会选择独家供应商，从销售队伍来看稍显薄弱的财富趋势也难以为继。
利益绑定几大券商
此番采访，几大券商多以“涉及商业秘密”和“影响合作关系”为由规避具体金额，长江证券如此表示：“2009年就只有一个大单。关于合同的具体金额，因为我们有一个保密条款。我记得当年跟他们签订的合同，是挺艰难的。因为压价嘛，价格压得很低，他们要求签一个保密协议。”
由于对个人客户的开发严重不足，财富趋势显然十分依赖券商客户，也通过保密协议、入股、保荐等方式绑定客户。
财富趋势内部员工告诉记者：“失去了大客户，财富趋势就真的完了。就算真的上市了，这样的收入结构，也是大的风险。所以黄山很聪明，让券商入股，绑定他们，有甜头谁都会来。”
2010年入股的金石投资和海通开元，也给财富趋势带来了业务收入，海通证券(600837,股吧)在此前未使用过财富趋势的产品，2011年就贡献了71.37万元的销售收入。而中信证券(600030,股吧)2009年-2011年一直是财富趋势的客户。
保荐机构银河证券同时也是财富趋势的大客户，2009、2010年银河的销售收入贡献在165万左右，贡献率2%-3%，但2011年就骤增至518万，从第七大客户跃身为第三大客户。
而针对招股书底稿和申报稿的客户收入差异，银河证券以“处于缄默期”为由拒绝回应。
税务调查：税收数据打架涉嫌避税，东湖税局称要查
招股书底稿和申报稿中，税收优惠贡献及注销公司武汉通达信核心财务数据前后矛盾
理财周报记者 吴爱粧/文
招股书底稿戳破了财富趋势(通达信)恶意避税的秘密。时隔一周，理财周报记者再次进驻武汉光谷。
尽管武汉初夏忽晴忽雨，东湖新技术开发区国税局所在的行政大楼依然门庭若市，连车行道上也有办事人员匆匆问路走过。楼里人头攒动，候梯有时也要耗上一刻钟不止。
绝大多数企业是上门办理税务，但面对武汉财富趋势(财富趋势控股子公司)这样的“老大难”，税务人员的态度只能是“山不过来我过去”。
“武汉财富趋势跟东湖高新(600133,股吧)区税务的关系处理得很乱。一年赚那么多钱，只交那么点税。税务已经不止一次到过财富趋势了。”知情人士透露。
招股书底稿就是最大的铁证。环环相扣的母子公司利润腾挪的故事、反复玩的新旧公司把戏背后，正是黄山打了近十年的少缴税款、加强控制权的如意算盘。
30%到20%的微调：
税收依赖此地无银
5月28日上午，理财周报记者站到了珞瑜东路546号区政府办公综合大楼前，红旗猎猎迎风。财富趋势的涉税信息和真相，就在这栋浅灰色建筑的第10层——东湖新技术开发区国税局里。
在申报稿里，财富趋势试图模糊税收优惠政策对经营成果的影响。2009、2010年，软件企业认证给它带来了695.02万、987.16万的所得税优惠金额，对净利润的影响比例为16.50%、16.07%。如果将增值税的影响也一并考虑，2009-2010年税收优惠对财富趋势净利润的贡献分别为28.47%、26.69%，不及30%。
底稿撕开了真相的一处缺口。真实的财富趋势，对“税收优惠”这根拐杖的依赖性其实更为严重。底稿显示，2009、2010年，财富趋势实际获得所得税优惠699.07万、1194.57万，盈利影响比例为16.60%、19.45%。将增值税的影响考虑在内，则税收优惠在财富趋势的净利润中占到了28.57%和30.07%的分量。而在申报稿未披露的2008年期间，这一比例高达34.63%。
进入公众视野的申报稿，相关数据被肆意篡改。已将税收优惠贡献比从百分之三十几调低至百分之二十几，看上去已不那么扎眼。
10楼。1010总经济师室门口挂着“税收、民生、发展”的宣传牌。分管所得税科、光谷税务所6年的副局长级别官员(应要求匿名)坐下来翻看记者的采访函，眉头偶尔轻轻一拧。对财富趋势申报稿和底稿两张脸的情况，其连连强调“不知情。”
“两个版本资料的对比，我们的确没有掌握。我们只了解正常税务税收方面的情况。”其随之表态，“如果说有问题的话，我们按法律法规来执行。调查核实后该补的税还是要补的。如果有违规的问题，该查处的也会查处。”
5月30日，理财周报记者如约再次来到东湖新技术开发区国税局。该副局长级别官员回应记者，“我们就税务局内部的税务清理了一下，这家公司的申报流程、资料等方面没什么问题。”但对于采访提纲里涉及的不同版本数据，其表示“还没有时间去核查”。
虚假陈述：连环注销为避税为控制权
5月29日，与黄山合作多年的北京通达信恒法定代表人陆建弟深夜紧急约见理财周报记者，娓娓道出黄山如何通过不断注销公司撇开其他股东(详见C16报道)。
北京通达信恒，是所有注销和剥离公司中最让黄山头疼的一家，碍于黄和陆的诉讼纠纷迄今注销未果。
2009年5月黄山正式注销了北京通达信恒的实际控制人武汉通达信，却恶意对陆建弟隐瞒了这一情况。
武汉通达信非正常“死亡”， 理财周报前期曾报道，申报稿中武汉通达信的财务状况与工商资料严重相悖，随着招股书底稿浮出水面，财富趋势的谎言已昭然若揭。
底稿与工商资料、清算报告的披露完全吻合。截至清算日2009年2月22日，武汉通达信电子资产总额为304.61万元，负债总额为208.34万元，所有者权益合计96.27万元。根据清算报告计算，黄山、黄建、黄青三位出资人在此次清算中获利336万。
“有剩余财产分配，应该是一般清算。”荣华律师事务所律师许峰表示。
然而招股书申报稿却将武汉通达信“抹黑”成一家资不抵债的公司。2007-2009年武汉通达信持续三年期末净资产为负数，-172万元、-176万元、-177万元。表面上来看，武汉通达信的注销属于破产清算。
处心积虑制造出武汉通达信破产的“假象”，黄山目的何在?
一方面，清算时伪造成资不抵债的样子，黄山等人获得的剩余财产方可逃过税务机关的法眼。前述副局长级别官员解释道，“注销要经过查账的，该补的税都会补交。一般是资产减去负债后的实际资产，如果还有盈余净资产，一般来说是要交税的。”
“黄山的为人，特别抠门，能不缴税就不缴税，就算要缴，也想尽量地少缴。”前述知情人士透露。
这一点，在申报稿中已可窥出端倪，包括股权转让获得的巨额个人所得税未缴纳、股份改制相关税款拒不缴纳。
另一方面，武汉通达信注销4天后，武汉财富趋势应运而生，作为新设软件企业享受“两免三减”税收优惠政策。
相比申报稿，财富趋势的招股书底稿要“坦白”得多。称武汉通达信未能享受“两免三减”政策，直接促成了上海通达信的诞生。“国家于2001年开始颁发了软件企业优惠政策，但武汉通达信(1997年设立的)未能享受到该政策，因此黄山于2002年在上海设立了上海通达信。”
5年后，随着软件企业税收优惠期渐满，上海通达信的命运也走到了尽头。2007年1月25日黄山设立了另一家新公司财富趋势有限(深圳财富趋势前身)，并在2011年税收优惠期满前做了高新技术企业认证，有效期至2014年。
就是这样，黄山先后密集设立注销了8家公司，玩起了新旧公司倒腾的把戏。
业内人士戏称财富趋势之所以不叫通达信，是因为“深圳通达信”这个名字早在1995年就被黄山注册使用并于2011年报废了。
1995年，彤云科技、黄山、余波、崔义超出资设立深圳通达信电子，出资比例分别为35%、35%、15%、15%，2003年深圳通信达未年检致2005年被吊销营业执照、2010年注销。北京通达信恒注销未果牵扯出陆建弟与财富趋势的一场诉讼纠纷，而彤云科技又扮演了什么样的角色呢?
深圳泰然四路泰康轩1110室，这是工商资料上深圳市彤云科技实业有限公司的办公地址。然而，记者一直敲门无人应答，这显然就像一间普通的住宅房，红色木门紧闭，门口既无公司牌子也无标志。
对于财富趋势频繁设立注销公司的伎俩，知情人士评价为，“一方面涉嫌恶意避税，一方面是急于甩开以前的股东，独享上市的成果。”
也有业内人士分析，“财富趋势前期的支出都通过不断成立新公司来承担，注销后成立干净的壳，后面通过操作再把利润慢慢释放出来。”
关联企业有问题，税务局表态查下去
身在武汉的财富趋势员工心目中，其实没有分公司、子公司的概念。武汉研发中心(分公司)、武汉财富趋势(子公司)共用一层办公楼，并且两边的办公室相互贯通。
“黄山注销武汉通达信，成立武汉财富趋势，为的就是税收优惠。”前述知情人士透露。武汉财富趋势作为子公司，为母公司深圳财富趋势创造了57%的营业收入和74%的净利润，却分摊了不到9%的成本和费用。2010年、2011年武汉财富趋势，免缴所得税，净赚3788万元、5260万元。
一提起武汉财富趋势，光谷税务所某科长的第一反应就是“效益不错”。然而，身在“发展光谷”的武汉财富趋势，贡献给当地的税收似乎没有随之“成长”。
“你拿那么多的收入，交那么点税，怎么都不可能。税务局不是傻子。所以武汉财富趋势跟东湖高新区税务的关系处理得很乱。税务已经不止一次到过财富趋势了。”知情人士表示。
而直接跟税务局有接触的，清楚财富趋势纷繁的税收乱象的，只有黄氏家族以及董秘朱庆红。
5月30日下午，理财周报记者再次来到了武汉东湖软件园中路7号C3栋。这栋淡黄色大厦，萦绕着层层谜团和答案。
在第9楼武汉财富趋势的办公室，前台向记者传达了领导的意思，表示“拒绝一切采访”，并将采访提纲“啪”地一声甩回给记者扭头走了。
早在5月25日下午，理财周报记者就来到了竹子林紫竹七道的福田区国家税务局。深圳财富趋势所在辖区的七科副科长回应记者，“具体企业的涉税信息不宜对外披露，但是税收应该按照法人的具体经营情况进行合理分摊。”
而5月28日在武汉东湖新技术开发区国税局，记者听到了更为确定的声音。
“每个独立法人都是独立进行核算的。它的收入、成本、利润、费用应该是配比的，在哪里实现的，就在哪里核算。对于子公司来说，它是一个独立的法人，独立地征税。你要说的这个情况，我要去调它的资料进行核实。一个企业如果说收入都在这里，营业成本却很少，然后你又享受免税，这个肯定是有问题的，不光是你们这样认为，我们也这样认为。”前述副局长级别官员表示。
“如果这个企业确实存在问题，我们后面的程序还要进行下去。该查的查，包括它的关联企业之间，我们还会跟相关部门进行联系，但这个需要一个过程。”
武汉现场：还原财富趋势真相，税务局数次上门调查
“通达信财务报表的数字可信度为零，财务总监朱庆红2010年到公司之前没有很完整的财务记录”
理财周报记者 丁青云/文
时隔一周，理财周报记者再一次来到武汉。我们从可靠渠道获悉的财富趋势招股书一年前的底稿里，发现了另一个财富趋势。
三天里，理财周报记者八次往返于武汉长江大桥，两次往返于武汉东湖国税局所在的新技术区综合大楼，数十次行走在武汉光谷软件园，试图了解这个叫武汉财富趋势的公司所掩盖的种种真相。
在武汉光谷软件园73万平方公里的版图上，像武汉财富趋势这样的公司，不下百家。
但像财富趋势这样，深圳—武汉两栖的公司并不多。
从本质上看，财富趋势是彻彻底底的武汉本土公司。“管理团队、销售团队和研发人员几乎都在武汉。深圳母公司差不多只是空壳，最多只有十几号人。”财富趋势一位资深员工告诉理财周报记者。
软件园中路7号C3栋9楼。穿过空架层，一栋编号为C3的淡黄色高楼静静地隐在道路旁边，楼里沾着武汉光谷软件园阳光特有的火辣辣的味道。
真实的武汉财富趋势，气质如此矛盾。一批批刚出校门、朝气蓬勃的年轻人，怀揣着光谷梦想，承载着中国股市相当一部分行情交易软件开发工作，公司在当地税务局官员看来“效率极高，很赚钱”。但正是他们，却成为7大权威会计学教授都无法解释的难题，武汉光谷的尴尬。
所有的武汉印象，慢慢拼凑，一个真实的财富趋势慢慢复原。这些，你永远无法从银河证券的招股说明书上读到。
双面黄山：苛刻与专注
隔着C3栋9楼电梯走廊，子公司武汉财富趋势和分公司财富趋势武汉公司办公室相互贯通，形成“回字形”结构。偶尔可见一两个行色匆匆的年轻职员穿过走道。
财富趋势的高管们多已飞到北京。武汉财富趋势正门左侧，一排办公室门口的廊灯一片漆黑，几个办公室大门紧锁，董事长黄山此时已不在武汉，在北京等待上会。财富趋势的签字会计师、众环海华广东分所所长杨红青也到了北京。
“我们当时没有通达信和财富趋势的这个概念，只是马甲不同而已。我们也没有任何子公司和分公司的概念，所有人都在一层楼。我进来很久后才知道，自己是属于深圳的。”财富趋势一位前员工告诉理财周报记者。
在他看来，无论是在深圳成立股份公司、更名财富趋势，注销北沪深子公司，还是设置武汉分公司，本质上，“这其实是一家彻头彻尾的武汉公司。”
这一系列的运作背后，其实是董事长黄山按捺不住的上市冲动。这家在同行眼里“近几年发展很慢”的公司正面临着前所未有的发展压力：同花顺2009年上市、大智慧2011年上市、Wind几乎主导了整个金融资讯和数据终端市场。
“通达信财务报表的数字，可信度为O。财务总监朱庆红2010年到财富趋势之前，公司基本上没有财务制度，因为公司之前可能根本就没有很完整的财务记录。”一位在财富趋势工作多年、深谙内情的员工向理财周报记者透露。
在黄山昔日的下属眼里，“黄老板是个超人，公司里从财务到人事，到开发，他事事都要管，哪怕不懂财务。”
据悉，众环海华前项目经理朱庆红加盟之前，“只有一两个人做财务，财务制度在老黄的指示下，账做得很混乱。”
某种意义上说，财富趋势的特质，便是其创始人黄山的性格。
黄山甚至不清楚自己的公司到底有多少员工。因为“薪水很低，所以公司流动性很大，每个月都来一批新人。黄老板就采取拖延策略阻止开发部员工离职，但仍挡不住人走。研发和数据部门的人，有不少是武大、华科、中南财经之类毕业的，他们待遇都很低。”多位财富趋势员工向理财周报证实。
正因为如此，也便有了两个版本招股书中，同期员工人数从106名直接篡改成159名的数字游戏。
“当时，我跟公司签订的合同是1200元的工资。曾经有劳动局的人搞到我的手机号码，打电话找我核实工资水平。”据财富趋势一位不愿意透露姓名的员工表示，“所有人都在说工资低。在武汉，2000元能招到的毕业生，基本上都是剩下的。这个薪水在武汉高新园没有任何吸引力。”
在合作伙伴看来，技术出身的黄山很专业，了解客户的需求。但和黄山谈判并不轻松：“谈不拢时，他就僵在那里，不作声，他也熬得住。我们也有我们的办法，我们就先拖着。”
“不止一次被当地税局调查”
对财富趋势而言，武汉光谷是一块税收遮羞布。
让人难以置信的是，这家每年利润总额高达数千万的公司，缴纳所得税额如此之低，且一年比一年低。
2009年至2011年，财富趋势利润总额分别为4600万、6381万及7306万，逐年猛增。但同期，财富趋势缴纳所得税仅388.71万、238.48万及208.6万，逐年递减。
“公司跟东湖高新区税务那边处理很乱。东湖税务局方面不止一次到过公司调查，而且税务的人也知道公司的问题。”前述一位在财富趋势工作多年的员工向理财周报记者透露。
“注销武汉通达信，成立财富趋势武汉，有税政优惠。老黄的为人，能不交税就不交，实在要交，也尽可能少交。你拿那么多的收入，交那么点税，当地税务局不是傻子。”
前述财富趋势员工告诉理财周报记者，“税务这一块，是财富趋势的敏感禁地。和税务局接触、知道实际情况的，估计只有二黄(注：董事长黄山及黄山之兄黄青)、余波(黄山之妻)、朱庆红(财务总监)四个人。当地税务局方面，主要由黄山老婆余波在联系。”
而财富趋势的做法已远远超出税收筹划合理避税的范畴。
2011年，财富趋势营业收入8973万，深圳母公司只贡献3871万收入，收入占比43%。720万的营业成本，母公司承担了706万，承担比例为98%。154万的销售费用全部由母公司承担，承担比例100%。1381万的管理费用，母公司承担830万，承担比例60%。
从整体比例看，净利润贡献比仅43%的母公司，承担了91.9%的成本和费用。收入占比57%的武汉财富趋势，却只分担了9%不到的成本和费用，分摊比例非常不正常。而武汉财富趋势正好享受“两免三减”税收优惠。
这些看似合理的避税行为，背后其实是一连串的篡改注销公司财务数据的恶劣做法，武汉通达信清算前财务数据被改得面目全非，接着成立上海通达信电子，税收优惠期享完后，故技重施，再次篡改财务数据，接着便有了武汉财富趋势。
而对北京通达信恒的注销处理，最让黄山头疼。尽管在申报稿上，财富趋势单方面披露“已起诉北京通达信恒及其法定代表人陆建弟，请求解散北京通达信恒。”但真实情况是，申报稿上隐瞒真实注销情况，陆建弟已向法院提出反诉。
“该查的查，包括它和关联公司之间，我们还会跟相关部门进行联系，但这需要一个过程。你们来了之后，我们的确还是有一定的线索，我们一定会把它做下去的。”珞瑜东路546号区政府综合大楼10楼，武汉东湖区国税局一位副局级官员如此表态。
内部员工曝通达信费用低之谜
财富趋势给众多权威会计学教授们设了极为荒谬的难题。
2009年至2011年，财富趋势销售费用、管理费用和财务费用占其全部营业收入的比例分别为20.5%、18.11%和13.83%，比例逐年下降。剔除研发费用后，该公司其间费用占比仅分别为6.69%、3.98%和1.85%。2011年剔除研发费用后，该公司其间费用只有165万。
理财周报对比发现，2011年财富趋势毛利率高达91.95%、净利率高达79.35%，不仅远高于同行，且在A股2403家公司中，也排第七，高得离奇。
除了对22名高管和核心人员进行股权激励，股权支付未入账以外，除了员工工资普遍偏低等原因以外，其实另有隐情。
“销售人员就那十来个，根本不出门，都只拿很低的工资，销售成本自然低。老黄是公司‘唯一’的销售，每一笔生意都亲自去谈。客服部的那几个人，一般就窝在办公室接客户的电话，从来不出差。老黄出去谈生意一般不带人，偶尔会带几个技术部的人出去为机构解决故障。两个高尔夫会籍，那是老黄自己私人用的，都算公司的费用了。”前述资深员工说。
“我们只和黄山谈，其他人不管用。”一位长期和财富趋势合作的券商技术部老总也证实了这一点。
在前述通达信资深员工看来，“财富趋势是典型的家族企业，黄山只相信自己人。员工没有归属感，哪怕是高管，也没有任何话事权。财富趋势最大的问题一个是技术落后、产品单一。第二个是管理混乱，小作坊、家族式。”
实际的情况可能让众多会计学者大跌眼镜，如此低的其间费用，很可能是做出来的。2011年，财富趋势销售费用从69.8万增加到154.06万，增加了84.26万。
“2011年公司财务那边突然多了很多差旅费、书籍发票之类的，你不要奇怪。通达信没有那么多销售业务，这些差旅费用其实是员工发票抵工资做出来的。因为，通达信的员工按照表现，提供一部分发票，可以拿到现金，作为工资的一小部分。这些票据，可以做到费用里去的。”前述财富趋势资深员工透露，“像我这个级别，每个月要提供500元发票。”
精明的黄山做的是大客户的生意，也明白“个人销售”终非长久之计，绑定下游券商利益，便是黄山的一步妙棋。
现在他们的利益高度绑定。“老黄很聪明，让券商入股，绑定他们。有甜头谁都会来。不过，毕竟没有永远的利益关系。保荐人银河证券上市前突击采购，这是老黄要求的。不要求，银河才不会大手笔去买通达信的系统。”
当然，他们之间并不是没有分歧。据悉，黄山曾中途改变主意要上中小板，与银河证券方面吵了一架。“后来发现实在是不符合中小板条件，才肯上创业板。这种事，银河肯定不愿干，驻扎过来后就开始花钱。老黄一句话要改目标，努力就白费了。”前述资深员工说。
中介机构：会计所称“客户数据来于公司”
“主要客户是财富趋势自己统计的，可能是统计口径调整造成差异，应该问题不大。”
理财周报记者 吴爱粧/文
一份理财周报从秘密渠道获得的财富趋势(通达信)招股书底稿，将一个未经包装和修饰的财富趋势搬到了台面上。
2011年5月27日的底稿和2012年5月9日的申报稿，两个版本，两套数据。主要客户收入、税收优惠金额、注销公司等核心部分已发生重大变化。对此，中介机构将如何回应?
“我们是保荐机构，现在正处于静默期，要等到过了静默期再说。”银河证券官方回复。
众环海华事务所经办会计师杨红青则表示，“你说的底稿我不知道指的是什么，一切数据以公示稿为准。既然是底稿，就有可能不断调整。”
至截稿日，记者仍未能联系上经办财富趋势项目的广东信达律所律师沈萍。
“之前没有会计制度”
财富趋势董秘朱庆红是在2010年10月从众环海华跳槽至财富趋势的。
“在朱庆红来之前，可以说财富趋势基本上是没有会计制度的，因为之前根本就没有很完整的财务记录。”财富趋势前职员向理财周报记者透露。
那么，此前财富趋势是如何进行财务管理的呢?
“在朱来之前，通达信只有一两个人做财务，而且财务制度是在黄山的指示之下。那时财务报表的数字，可信度为零。”上述离职员工透露。
如此说来，申报稿中随意篡改底稿中较早年份的数据，就不足为奇了。
申报稿中，财富趋势将2009年的已注销公司武汉通达信描绘成了一家持续三年资不抵债的公司，但是工商资料、清算报告和底稿均显示清算后这家公司仍有剩余资产分配;
申报稿显示，2009年招商证券是财富趋势的第一大客户，为其带来了253万的收入。而在底稿所披露的2009前五大客户，招商证券全无身影;
申报稿中，2010年税收优惠对财富趋势净利润的贡献为26.69%，而在底稿中这一比例已在30%之列。
财富趋势内部员工告诉理财周报记者，大家私底下都会说，公司里只有总经理和老板娘这两个职务，所有事情都是黄山一家几口人，甚至是黄山定的。
独立董事中南财经政法大学夏成才此前在与记者的沟通中也承认，“财富趋势是一个家族企业，要变成一个公众公司，从公司治理的角度来讲，还有很多地方要改善。”
众环海华认为主要客户问题不大
2012年5月30日下午，理财周报记者再次来到武汉市武昌区东湖路169号众环集团，大厦前“众环集团”的蓝色旗帜随风飘扬，底座上“客观公正、诚信永恒”8个大字赫然在目。
作为财富趋势的审计机构，众环海华的审计独立性一直备受争议。
首先，财富趋势的董秘朱庆红是众环海华的前员工。其次，朱庆红在众环海华就职时曾与财富趋势项目的经办会计师杨红青共同合作过三特索道(002159,股吧)、石基信息(002153,股吧)等项目。
在第7层楼的审计一部，办公室人员告诉记者，杨红青不在所里。最后记者以电话方式联系上了杨红青。
“我们作为中介机构，不会说为了配合公司造假而说谎，这个我们有风险，你要相信我们。”杨红青澄清道，“财务数据包括资产、利润、所得税和主要客户信息，我们都有核对。”
然而，记者始终不解的是，同一时期统计的数据，为何底稿和申报稿会有较大的出入?
尤其是主要客户这一核心数据。例如，底稿中2009年招商证券尚不属于财富趋势的前五大客户，而在申报稿中，招商证券跻身为财富趋势的第一大客户，贡献了253万。到了2011年，这个金额跃升到689万，翻了一倍不止。
同样是在2009年。底稿显示财富趋势从华西证券处确认的营业收入为137.9万，而财富趋势公示的金额却是201.3万。2010、2011年华西证券向财务趋势的采购金额成倍增长，分别为534.2万、520.1万。
“你说的主要客户这块，是客户(财富趋势)自己统计的，当然我们后来也有审核，可能是对2009年统计口径，比如收入确认方式的调整造成不同，应该问题不大。”杨红青回应。
当晚理财周报记者向杨红青发送了正式的采访提纲，次日杨红青对具体细节问题拒绝回应。
保荐机构噤若寒蝉称静默期
由于保荐人和客户的双重身份，银河证券原本就引来不少争议。随着招股书底稿浮出水面，银河证券的保荐工作的独立客观性，变得越发飘摇起来。
“现在正处于静默期，要等到过了静默期再说。”银河证券噤若寒蝉。
2011年1月6日，财富趋势正式接受银河证券的上市辅导，保代金崝和王素文开始驻扎公司。据前述离职员工回忆，“去年银河证券的两个保代金崝和王素文在通达信办公，办公室是黄山的老婆余波所在的人事部门，一来就待了好久。”
如今进入公众视野的V201100527版本招股书、20120509版本招股书，都诞生于这一段时期。
2011年，承担财富趋势保荐工作的银河证券，与财富趋势在网上交易软件方面的合作金额成倍扩张。
2009年、2010年，银河证券还只是通达信的第七大客户，销售收入贡献稳定在165万，贡献率仅2%-3%;但2011年，银河证券贡献的销售收入骤然增至518万，一举跃升为第三大客户。
与此同时，银河证券向财富趋势采购的合同数量与金额也在与日俱增。2009年，双方仅签订了2份合同，2010年、2011年分别签订了7份、5份。
值得指出的是，2011年的这5份合同的签订时间集中分布在12月，3份已确认收入，其中有2份金额超过百万。还有1个百万大单，截至12月底尚未履行完，财富趋势已经收了50%的预付款89.6亿元。
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