五次回购不涨反跌 健康元掩护大股东套现？

责任编辑： 来源: 和讯 2011-07-21 23:25:00

　　本报记者 李果

　　上市公司对自家股票进行回购后，通常其股价都会有所提升。但健康元(600380,股吧)在进行五次回购后，其在二级市场的走势不仅低迷，而且套牢了大批投资者，是“回购”在市场中的影响力式微，还是另有隐情？

　　越回购股价跌得越凶

　　记者注意到，尽管在7月4日健康元第五次回购后，其股价有所回升，但此前的四次回购却并未阻止健康元股价下滑趋势：4月8日第一次回购后健康元的收盘价为11.16元，而6月22日第四次后，健康元的股价最低至8.65元。“健康元公告要回购的时候，很多券商都一致看好其对股价的提振作用，但从目前的情况看，受益的除了趁机减持的大股东，别无他人”，一位私募人士对记者表示。

　　1月18日，健康元发布公告称，拟以不超过12元的价格回购不超过2500万股。该消息对于股价尚在11元区间的健康元而言，无疑是一个极大的利好。但谁也没想到，健康元的回购公告在其后的3个月时间内，仅是一纸空文。而彼时，券商对健康元的追捧声却此起彼伏。

　　安信证券分析师洪露在1月18日一篇名为《健康元回购提升公司价值》的研报中表示：“我们对本次回购事宜持积极乐观态度，维持"增持A"的投资评级，12个月目标价为15.8元。”国泰君安行业分析师易镜明表示：“目前股价存在低估，安全边际较大，公司2010年业绩预增，略超我们的预期，预计2011-2012年每股收益0.68、0.84元，同比增长21%、23%，目标价15元，给予增持评级。”中信证券(600030,股吧)在同一时期的研报中，给出了健康元14.90元的目标价。

　　直到4月8日，健康元进行第一次回购，而首次回购股数量仅29.42万股，占总股本的比例为0.0223%，购买的最高价为10.98元，最低价为10.7元，支付总金额约为320.13万元。但引发市场关注的是，在此前的4月6日，健康元的大股东百业源投资刚刚减持2000万股，因此健康元这一回购行为，被众多市场人士视为“掩护大股东套现”。

　　大股东套现谜团待解

　　据上交所公开信息披露，4月6日健康元大股东百业源投资，在五矿证券深圳金田路营业部以高于当日最高价11.94元，出手2000万股。

　　“这样的行为很明显，大股东受益，小股民受损”，上述私募人士对记者说，“4月6日大股东为什么要以高于市场价的方式抛售2000万股，本身就值得思考，而此事恰好发生在健康元发布回购公告的前日。我知道在市场上有这么一批人，专门做大宗交易的差价生意，大股东在健康元发布回购公告前减持，肯定是为以高价卖出套利，而受让方接受这2000万股后，为了实现收益，也肯定会在第一时间向二级市场抛售。所以，即使健康元发布回购公告，但在2000万股的抛售压力下，股价依然会下跌，不明真相的股民在这个时候买进，只亏不赚。”

　　对此，健康元董秘邱庆丰表示，大股东减持和上市公司回购两件事纯属巧合。公司股东大会审议通过回购部分社会公众股份议案的时候，大股东没有从二级市场减持股份的想法。大股东减持上市公司股份，主要还是应对旗下公司日常开销，大股东对医药行业一直看好，对上市公司前景肯定是看好的。

　　对此，有分析人士认为，大股东借利好消息套现的可能性依然存在，“大股东可先利用回购消息提振股价，并在其认为合适的价位减持，再利用减持消息影响股价下行，最后等待股价达到理想低点后兑现回购。这样，健康元不仅在表面信守承诺进行回购，而又帮助大股东套现两亿多元”。

　　事实上，截至6月30日，公司已回购股份数量为2685.86万股，超越计划上限2500万股，占总股本的2.0387%，购买最高价为11.33元，最低价为8.6元，支付总金额约为2.82亿元。

　　“需要注意的是，这两个多亿流入了大股东自己的腰包，而上市公司回购的费用，实际上花的是广大股东的钱”，上述私募人士表示。

　　截至昨日收盘，健康元股价仅9.68元，这一价格不仅低于回购前健康元11元的股价，也远远低于券商预计的15元目标价。

　　

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