鹏华信用增利债券型证券投资基金2011第二季度报告

责任编辑： 来源: 全景财经 2011-07-21 23:27:00

基金管理人：鹏华基金管理有限公司
　　基金托管人：交通银行股份有限公司
　　报告送出日期：２０１１年７月２１日
　　§１ 重要提示
　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年７月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　本报告中财务资料未经审计。
　　本报告期自２０１１年４月１日起至６月３０日止。
　　§２ 基金产品概况
　　§３主要财务指标和基金净值表现
　　３．１ 主要财务指标
　　单位：人民币元
　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
　　２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　３．２ 基金净值表现
　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
　　鹏华信用增利债券Ａ
　　鹏华信用增利债券Ｂ
　　注：业绩比较基准＝中债总指数收益率
　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
　　注：１、鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同于２０１０年５月３１日生效。
　　２、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
　　§４ 管理人报告
　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
　　注：１、任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。
　　２、证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
　　在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。
　　４．３ 公平交易专项说明
　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况
　　报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。
　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
　　本基金管理人旗下无其他投资风格相似的投资组合。固定收益类公募基金中，鹏华普天债券、鹏华丰收债券、鹏华信用增利债券、鹏华丰润债券、鹏华丰盛债券同属于债券型基金，但五者在投资范围等方面存在明显差异，造成业绩差异。
　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明
　　报告期内，本基金未发生违法违规且并对基金财产造成损失的异常交易行为。
　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
　　２０１１年４－５月中长期债券收益率整体有所回落，尤其是国债和中高评级企业债；央行在４、５月两次提高存款准备金率以及在４月的加息，也都没有给债市带来明显影响，这一方面说明市场已有提前调整，另一方面也反映出投资者的预期稳定。但是６月下旬的准备金率上调打破了平静，央行数量紧缩与银行半年末的资金需求叠加，导致货币市场利率大幅高企、债市需求骤减，债券收益率也随之整体上升。
　　在债券投资上，信用增利报告期主要操作是调整持仓结构，适当提高组合久期，品种选择上以中高评级企业债和金融债为主。在权益类投资上，二季度股票市场整体回落，对信用增利权益类资产形成一定影响，也是造成二季度业绩增长低于基准增长的直接原因。但由于本基金只重点关注具有安全边际的低估值和稳定增长类个股，同时仓位保持中等水平，因此所受影响并不剧烈。在可转债投资上，信用增利二季度以两行转债为主，采取适度、灵活配置的基本策略，但受市场趋势影响，可转债在二季度未能形成正贡献。在新股投资上，其高估值和过度炒作风险在二季度开始暴露，我们在二季度对新股以规避和观察为主，较为成功地规避了风险。
　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
　　２０１１年二季度本基金Ａ类份额净值增长率为－０．２％，本基金Ｂ类份额净值增长率为－０．３％，同期业绩基准增长率为０．３６％。
　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
　　展望２０１１年三季度，我们认为中国经济将延续今年上半年的减速回落趋势，且通胀压力仍然较大，三季度ＣＰＩ同比增速很可能维持在５％以上。国际经济也难有较好表现，增长疲软和债务压力很可能在下半年更加明显。
　　从债券市场看，目前收益率处于高位，继续上升的空间有限，但通胀压力也制约着收益率的下降空间，因此整体来看三季度债市很可能以震荡行情为主；同时城投债供给规模后期或保持在较高水平，甚至增多，需要关注其信用风险和流动性风险。从权益市场看，其整体估值水平处于合理区间，不存在系统性低估，同时受国内货币信贷调控影响，股市短期内也难有系统性机会，但部分板块和公司存在阶段的结构性机会。新股的发行估值需要继续修复，前期已发行中小盘股的实际盈利能力逐渐显现后，也会给新股发行定价带来压力。从可转债市场看，以两行、石化为代表的大盘转债目前市场价格较低，债性更加明显，难以继续大幅下跌。
　　基于以上分析，我们认为三季度投资操作仍要以稳健原则为主。债券组合可考虑保持中性久期，类属配置上以中高评级信用债和金融债为主。对于权益市场要保持谨慎态度，坚持以价值为投资基础，择机适度参与；同时关注新股的估值变化，等待和挖掘投资机会。
　　§５投资组合报告
　　５．１报告期末基金资产组合情况
　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
　　注：上述股票明细为本基金本报告期末持有的全部股票。
　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。
　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
　　本基金本报告期末未持有权证。
　　５．８ 投资组合报告附注
　　５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
　　５．８．２ 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
　　５．８．３ 其他资产构成
　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
　　５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
　　由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
　　§６ 开放式基金份额变动
　　单位：份
　　§７ 备查文件目录
　　７．１ 备查文件目录
　　（一）《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》；
　　（二）《鹏华信用增利债券型证券投资基金托管协议》；
　　（三）《鹏华信用增利债券型证券投资基金２０１１年第２季度报告》（原文）。
　　７．２ 存放地点
　　深圳市福田区福华三路１６８号深圳国际商会中心第４３层鹏华基金管理有限公司。
　　７．３ 查阅方式
　　投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。
　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：４００６７８８９９９。
　　鹏华基金管理有限公司
　　２０１１年７月２１日


 

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