从跨年度行情落空到“虎头”行情无望，从“开门红”再到“开门绿”，看多的投资者一次次被市场无情的戏谑。宏观经济形势继续向好，上市公司业绩也有望大幅回升，为何市场还“欲涨还跌”呢？
“现在市场正处在犹豫状态”，这是在接受本报记者的采访中，多名分析人士做出的一致判断。在他们看来，市场对宏观政策还心存观望，特别是对今年的信贷政策以及房地产调控颇为担心；同时，新年第一月市场扩容仍不止，也给市场带来了不小的压力。“虎年行情有望在业绩驱动下形成。市场短期内还将呈震荡走势，可能会在春节前后有所明朗。”
原因一 宏观调控政策不明朗市场“乍惊乍喜”
新年股市开张第一天，期待中的“开门红”并没有出现，A股5年来首现“开门绿”。
节后第二天，在股指期货有望在3月份出炉的背景下，券商股走出一波凌厉的行情，带领权重股反弹，沪指当日收出小阳。但市场压力依旧不减，昨日沪指又小幅收跌。
“现在是一个多空激烈搏杀的时期”，英大证券研究所所长李大霄对本报记者表示，市场还在期待更多的利好，表现出“乍惊乍喜”的反应。总体来看，A股目前还处于“犹豫”状态。
投资者期待的“虎头”行情是否将落空？在著名市场人士、圆融投资执行董事冉兰看来，“虎头”行情本来就不成立，因为要过了春节才算到了虎年。“现在算是‘牛尾’行情吧，而且牛尾巴是夹着的！”
而据广发证券经纪业务总部首席分析师游文峰分析，新年伊始市场便出现震荡走势的主要原因在于，宏观调控政策方面还不够明朗，这集中体现在楼市与信贷政策两大块。由于地产和银行是A股的重头板块，在政策压力下，这两大板块短期内很难强势上行，这也是导致指数难以突破的重要因素。
原因二 创纪录：新年头两周发行21只新股
除了政策面的不明朗，在众多市场人士看来，A股艰难前行的另一个重要因素是，新股发行密集度依旧不减，市场扩容压力仍在。
自桂林三金去年6月29日网上发行开始，发行节奏呈现明显的上升趋势。12月共发行了35家，创下阶段性高点。这被认为是打压市场的关键因素，当月，上证指数仅上涨2.56%，为2009年9月以来的最低涨幅。
然而，新年伊始市场扩容压力仍不减。数据显示，本周两市将有14只新股密集发行，除了周一、周二各有3只新股之外，世纪鼎利等8只创业板新股将在周四集中申购。数据显示，本月前两周两市总共将有21只新股完成IPO，其中包括两家主板公司、11家中小板公司以及8家创业板公司，发行家数创下历年元月的最高水平。
“现在市场面临着宏观趋势向好与供应量大增的矛盾。”李大霄认为，以市场扩容速度来看，中国市场无疑是世界之最。普华永道提供的数据显示，2009年中国(包括内地与香港)已经成为全球最大的IPO市场，IPO融资总量超过4000亿人民币。
李大霄把IPO的发行比作成“放水”，“水放多少肯定会影响到市场的供需均衡，而且这会在心理层面影响到投资者。”因为此前，市场扩容的速度与力度一直被视为管理层调控市场节奏的“法宝”。
在分析人士看来，扩容的另一个利空因素是新股发行市盈率过高，超募比例跌创新高。主板市场发行新股市盈率高达50-60倍的比比皆是，创业板更是“高烧”得厉害。比如，将于1月7日申购的创业板第六批8家公司，平均发行市盈率达88.6倍。其中世纪鼎利超募比例刷新纪录，为479.53%。
“泡沫正源源不断地从新股输入市场”。李大霄认为，市场对新股的追捧导致不合理定价，反而给市场带来了压力。“怎么化解这个压力呢，就要考虑到引资与融资的有序和节奏，尽量确保总体均衡。”
后市走势或在春节前后明朗
宏观政策方面，就在市场观望之际，央行昨日下午发布的2010年工作部署中提到“将继续落实好适度宽松的货币政策，保持货币信贷合理充裕”。这或将给市场吃下一颗定心丸。
游文峰表示，去年的行情主要靠流动性来推动，今年如果信贷保持温和增长以及CPI涨幅适度，那么行情主要驱动力来自业绩。“现在还处在业绩的真空期，所以大家还在观望。”
“没有‘开门红’不要紧，现在市场活跃度已经明显上来。”圆融投资执行董事冉兰认为，目前市场正处在一个风格切换的阶段，也在酝酿着下一波行情。这波行情主要来自业绩。在他看来，随着下阶段年报预告的逐步披露，市场走势有望在春节前后明朗。
对于后期机会的把握，李大霄建议投资者，重点围绕年报、新产业政策与资产重组等题材展开布局。
南方日报记者黄应来
已有_COUNT_条评论 我要评论
· 本站隶属于中國防偽碼查詢中心有限公司 注册编号∶ 1766923 China anti-counterfeiting code inquiry Centre Limited 网站备案：京ICP备13034703号-1
· CopyRight 2008-2017,Powered By http://www.95365.org Inc.All Rights Resered QQ：824336698 邮箱：fangweima@163.com 电话：4001153315
经营性网站 备案信息
北京网络公安 国际联网备案 
北京网络警察 报警平台
· 本网除注明来源中国365防伪网的文章外，其他均为来源互联网，不代表本站观点。本站不负任何责任。
(C)版权所有 中国防伪码查询中心 京ICP备09014703号
