悦达投资：调研纪要

责任编辑： 来源: 新浪 2011-07-21 23:30:00

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　是投资类企业，盈利的主要来源为东风悦达起亚汽车25%的股权和江苏京沪高速公路21%的股权带来的投资收益。本部合并报表层面有一定亏损，其中盈利的资产主要有陕西西铜高速公路以及煤炭业务。全资持有的江苏悦达纺织和悦达盐城拖拉机陷入经常性亏损。此外，由于公司本部借款数额较大，财务费用位于高位，负面影响盈利。

　　控股子公司情况

　　我们认为下列子公司贡献的净利润与获得的投资收益合计，减去悦达本部的财务费用等，将大致得到公司整体的净利润情况。从各个子公司历年的盈利情况来看，我们认为西铜高速、煤矿等将能持续为公司贡献盈利。悦达纺织2010年由于棉花存货增值因素得以扭亏，但估计难以持续盈利。盐城拖拉机主要是本部资产亏损较多，旗下的中印合资企业仅小幅亏损。

　　

(作者:王玉笙)

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