搞错分子分母 “乌龙”研报太离谱

责任编辑： 来源: 搜狐 2011-07-23 18:53:00

　　现价13元目标价竟高达188元，银河证券研报算错数，攀钢钒钛昨停牌

　　银河证券乌龙研报引起的连锁反应逐渐升级，昨天深交所发布公告称，因银河证券发布的研究报告相关内容需要攀钢钒钛进一步核实，根据交易所有关规定，攀钢钒钛、钒钛债1自7月18日起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。

　　7月9日，银河证券发布题为《攀钢钒钛：股价被严重低估》的研究报告，分析师称攀钢钒钛最低目标价应该达到188元。此报告一出令市场哗然，因为7月8日攀钢钒钛收盘价仅为11.85元，照此计算其股价将在现有基础上暴涨近16倍，总市值超过1万亿元。

　　有了188元的目标价，攀钢钒钛自然成为各路资金争抢的热门股，其股价连续攀升，尤其是上周五攀钢钒钛午后拉升至涨停，收盘价报13.44元，全天成交量达到30亿元，创下最近半年多以来的新高。

　　然而让市场更为大跌眼镜的是，7月15日银河证券在其网站发布《关于攀钢钒钛研究报告的致歉声明》，称“公司分析师出现数据计算错误，将一个原本该放到分母上的百分比放到了分子上，导致结果相差巨大”，但银河证券仍然坚持认为攀钢钒钛股价处于明显低估状态，将目标价更正为56.12元。

　　银河证券还表示，经过内部核查，截至7月15日公司自营和资产管理业务并未买卖、持有攀钢钒钛股票，也没有提前将该报告提供给任何机构或个人。

　　不过，银河证券的致歉声明并没有打消投资者的质疑，有投资者表示银河证券作为大型券商，怎么能将这样一份具有明显纰漏并违背常理的乌龙研报堂而皇之地推出，而攀钢钒钛上周五盘中陡然拉升，也无法让人信服188元的目标价仅仅是“计算错误”。

　　按照分析师在研报中的表述，他将攀钢钒钛与淡水河谷、力拓、必和必拓等国际矿业三巨头的同类数据对比，发现攀钢钒钛的股价/每股资源价值之比仅为4.2%，远低于三大矿业巨头的67.7%、77.5%和115.0%。分析师按盈利能力计算出攀钢钒钛目前每股资源价值高达277.8元，即使参照三大矿业巨头中的最低值67.7%，攀钢钒钛目标价也将达到188元。

　　对于拿三大矿业巨头作参照系，一些同属于钢铁行业的分析师觉得“不太合适”，因为三大矿业巨头在全球铁矿石市场有定价权，此外企业的客户网络、开采能力、管理效率都不尽相同，攀钢钒钛证券部工作人员也坦承“没可比性”。

　　因券商的研报而停牌在A股市场并不多见，投资者对此表示不解，“券商的研报怎么让攀钢钒钛去核实呢，难道打算让攀钢钒钛说自家股票值多少钱吗？”有投资者则表示钢铁板块近期明显反弹，攀钢钒钛股价也有望回升，但此时却遭遇停牌，真是“躺着也中枪”。

　　文/本报记者 车利侠来源YNET.com)(责任编辑：Newshoo)

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