股东矛盾白热化“劣迹斑斑” 景谷林业前景惨淡

　　江湖纷争，胜者未必为王，这话用在景谷林业(600265)上最恰当不过。

　　景谷林业最近公告称，董事长马春华提交辞呈，辞去董事长一职，未来去向暂未明。董事长职位暂由去年的第一大股东、现在的第二大股东——中泰信用担保有限公司(以下简称中泰担保)推荐的非独立董事尚四清代任。

　　中泰担保利益代理人马春华出任景谷林业董事长仅一年多后，就不得不“落寞”下台，知情人士透露，此事跟公司内部不可调和的矛盾和上台后业绩依旧惨淡有关，景谷林业内部混乱情况由此被无情撕开。破屋偏逢连夜雨，公司新近公布2010年年度表明：景谷林业目前的经营状况跟股东争夺控制权一样，业绩惨淡、前景令人堪忧。

　　就董事长辞职一事，景谷林业有中小股东指出：公司上市这么多年，第一、第二大股东除了相互增持股份争夺控制权，倾轧内斗之外，真还对不起忠心耿耿的投资者。

　　大股东矛盾白热化“劣迹斑斑”

　　早在2009年3月4日，景谷林业公告称：第一大股景谷森达国有资产经营有限责任公司(以下简称景谷森达)及第二大股东中泰担保分别于3月4日及3月2日增持了公司股票。由于二者股权数量本来相差甚微，在这轮股权争夺战中，中泰担保及其一致行动人茂名实华(000637)共增持50.35万股，以持股24.50%对24.424%的微弱优势胜出，一跃成为景谷林业第一大股东。随后中泰担保代表马春华拿下董事长职位。

　　一年前，经过一系列漫长而纷乱的争斗，中泰担保勉强拿下对景谷林业董事会的控制权;仅仅一年之后，中泰担保方面派出的董事长马春华便递交辞呈。景谷林业公告称：马春华因个人原因，辞去所担任的公司董事职务，具体原因并没有明述。

　　在马春华递交辞呈之后，尚四清、王会明、李和、邱海涛联合提名，推荐尚四清代行景谷林业董事会董事长职责，直至公司董事会选举产生新任董事长。马春华辞职后，景谷林业的非独立董事数量为5人，其中尚四清、王会明和杨湘云由中泰系推荐，而李和、邱海涛则由景谷森达提名。

　　作为诸多景谷林业的投资者，很清楚地记得2010年6月12日景谷林业公布的致歉公告：由于公司第三届董事会、监事会于2008年12月8日届满到期。公司第一大股东景谷森林与第二大股东中泰担保对新一届董事、监事席位候选人方面存在较大的分歧，经多次协商，不能达成一致意见，致使公司换届工作无法正常进行。

　　最后，董事会换届一直超期至2010年。在此期间，两大股东就董事人选问题不断发生冲突。最终，地方国资虽然在持股数量上处于优势，但仍然没能在景谷林业新一届董事会中占据多数。公司如此，实在让投资者哭笑不得。

　　《证券日报》记者据此了解到，景谷林业由于股权分散，各股东之间矛盾非常尖锐，特别是两大股东中泰担保与景谷森达，矛盾已公开白热化。

　　无心经营业绩奇差“卖身”扭亏

　　被中小股东和投资者称为“荒之地”的景谷，是一个相对而言的交通“死角”，位于云南省普洱市下面的一个边远县，这么多年来，只有上市时的保荐机构翻山越岭来过这里，此后，很少有机构投资者来到这片土地做过调研。因为道路不便，这么多年来的现场股东大会上难得一见中小股东的身影。

　　景谷林业招股说明书曾意气风发直指要：“脱贫致富”，然而景谷林业发展至今，早已与它上市的初衷和责任已背道而驰，从管理到经营只能用满目苍痍来形容，并没有给地方和股东带来实实在在的利益。

　　具有地方国资背景的景谷森达方面指责道，中泰担保只想做资本运作，不做实体，2002年进入了景谷林业后，业绩一年比一年差，主营业一直亏损。

　　景谷林业的指责是有根据的：2008年6月，中泰担保母公司“泰跃系”的核心成员——北京泰跃房地产因涉嫌偷税犯罪被北京市公安机关立案侦查，其创始人刘军也涉嫌行贿被调查。之前“泰跃系”持有的景谷林业股权被多方轮后冻结。虽然结局至此，目前“泰跃系”仍不肯放手景谷林业，而景谷森达方面也不想放弃这个拥有大量松林资源的上市公司。

　　数据显示，2002年景谷林业依靠房地产收入实现净利润2214万元，是公司上市后的业绩顶峰;2003年骤降至1156万元;2004，2005年仅为500至600余万的盈利水平，到了2006年更是亏损高达3400余万元。接下来的两年里，公司依靠卖出北京君合房地产才让账面上盈利3300余万元和870万元。2009年全年，没有了投资收益的“掩饰”，公司亏损扩大至9200万元。

　　景谷林业今年发布的2010年年报，年净利润804.77万元，扭亏为盈，同比增长108.77%。然而，真实情况并非如此，光鲜年报数字背后，并非通过主营业务盈利而来，而是依靠转让林木采伐权“卖身”所得。公司控股的四家子公司仍旧继续亏损。

　　景谷林业2010年三季报显示，截至2010年9月底，景谷林业亏损达到2443万元。为了不让公司全年亏损，自三季报发布后，景谷林业开始在自有资源上下功夫。2010年10月19日，景谷林业宣布对总采伐面积15422亩的活立木采伐权进行有偿转让，评估值2942万元。而在2010年11月4日，公司董事会又决定对另一块项目——桉树造林地林木的拍卖，该林地总面积达30903亩，同时转让的还有上述林地林木15年的使用权，评估值为2449万元。

　　显而易见，景谷林业2010年之所以能够扭亏，与其频繁的“卖身”有莫大的关系。今年一季度报也显示，公司盈利甚微，归属于母公司的所有者权益仅高于年初35.07万元，增幅0.12%，也就是说景谷林业一季度盈利仅仅35万元。

　　公司前景惨淡投资者心惊胆颤

　　事实摆明，景谷林业不但内部管理混乱，而且两大股东经常往死里互掐，不能组合成一个好的管理团队，带领公司一路披荆斩棘把公司做大做强，让诸多投资者心惊胆颤。

　　纵观景谷林业上市的10来个年头，投资者没看到高管有太大的作为。最让投资者惊讶的是，他们坐拥林业资源，却不务正业，在房地产最红火的年代砸钱搞房地产、搞科技园。

　　业内人士指出，当时广受市场质疑的“泰跃系”旗下的中泰信用大量占用景谷林业资金，并由此造成景谷林业主营业务持续衰落。有投资者对此调侃：身为和尚，不一心一意在庙里好好念经，却六根不净，想入非非，做什么房产业，真是赔了资金又折名。

　　同样，在主营业上，景谷林业的成绩离及格线遥遥无期。2010年年报显示，景谷林业旗下的四个子公司亏损严重。其中，江城茂源林业有限公司亏损最多，达757.07万元，景谷傣族彝族自治县森力有限公司次之，亏损达到516.76万元，云南登明集装箱地板有限公司亏损351.57万元，云南云松林产工业有限公司亏损209.08万元。

　　资料显示，景谷林业这几年成立的子公司几乎一直处于亏损状态，其中在2002年到2003年成立的多家公司中，景林科技已于2007年被注销。其他公司基本亏损，有的只是微利。

　　年报显示，景谷林业主业逐步恶化。林化产品2010年的营业利润率为-1.95%，同比降低3%;木材加工的营业利润率仅仅为1.03%。而从2011年的最新第一季度报来看，公司前景依旧堪忧，内部倾轧仍在继续……

　　作为一个农林牧渔业的知名上市公司，景谷林业落魄到现今惨淡境地确实引起业界诸多关注，除了股东之间倾轧内斗外，无心经营导致连年亏损也是让人诟病的主因。一个病入膏肓的公司到了连自己都肆无忌惮的地步，等待退市和处罚的结局也就不远了。对公司相关事项的最新进展本报将继续关注报道。

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