勤上光电：12份对赌协议风波后再现亿元大单迷局

责任编辑： 2011-11-19 09:02:55

　　　来源：凤凰网 　　勤上光电10月26日IPO首发审核成功过会，公司此次拟发行4683.5万股，并将于2011年11月16日实施网上、网下申购，如果顺利的话，该公司将在深交所中小板挂牌上市。

　　但从勤上光电招股说明书显示，该公司存在着诸多问题，比如业务经营过程中存在着应收账款较高，行业产能过剩等问题，同时，公司还存在21家创投机构扎堆，尤其是与超过上十家不同投资者签订的12份对赌协议备受业界关注，但这两个问题似乎公司都可以自圆其说，但有一点凤凰网股票有些疑惑不解，即公司的大客户广东品尚光电科技有限公司以下简称品尚光电，公司刚成立17天，即大手笔与勤上光电签署过亿元采购合同，成为勤上光电的大客户，这不能不让人心生疑惑。

　　根据广东省工商局登记信息显示，广东品尚光电成立于2010年10月8日，注册资本2000万元，公司刚成立17天，即在2010年10月25日，即与广东勤上光电签订了过亿元的产品买卖合同，双方约定勤上光电提供LED光电产品给品尚光电，合同总金额103,098,252.4元。合同有效期至双方履行完毕合同规定的全部责任和义务为止。

　　另据勤上光电说明，公司2010年年末存货金额比2009年年末上升了3,420.23万元，这是因为2010年度LED行业景气度持续上升，公司销售订单进一步增加，随着销售规模的扩大，公司对原材料和产成品的储备需求随之增加，且2010年期末持有待出货订单广东品尚光电10,309.83万元，公司对此类业务主动加大了包括芯片、光源在内的原材料及库存商品的储备。数据和内容均来自勤上光电招股说明书

　　根据勤上光电招股说明书财务报表分析来看，广东品尚光电在2010年当年即为勤上光电贡献销售收入1496.28万元，占到公司全部销售收入的2.71%，为公司当年的第三大销售客户;2011年上半年，广东品尚光电为广东勤上光电贡献销售收入4093.84万元，已经占到了勤上光电2011年上半年全部销售收入的12.82%，一下跃升至勤上光电的第一大销售客户。

　　对于广东品尚光电另一大疑团是，公司成立于2010年10月8日成立，而在其官方网站上项目成功案例上有一个******广场显示屏项目，建设时间是2010年9月，总承包单位是却东莞勤上光电，从建设时间来看，如果是广东品尚光电建设的，那么，在公司还未设立前即开始运营，并制作了北京******广场显示屏;而据勤上光电招股说明书显示，公司也同样于2010年承建了******广场显示屏项目，如果按着标示所注，总承包单位为广东东莞勤上光电股份有限公司的话，那为什么广东品尚拿其他公司的案例在自己官方网站展示，并称为自己公司的成功案例呢?

　　在品尚光电的网站宣传案例中，除了******广场显示屏项目外，经过凤凰网股票的仔细对比，还有国家大剧院显示屏项目、深圳市京基国际金融中心的整体亮化及室内照明项目与勤上光电招股说明书中罗列的项目一致，甚至展示的图片都一模一样。凤凰网股票联系广东品尚光电就此事询问时，被告知与勤上光电是战略合作。这种合作的快速与深入成都不得不让人怀疑到底这两家公司是单纯的业务关系单位还是有其他的关系，令人不解。

　　令人不解的还有，凤凰网股票在浏览广东品尚光电网址：http://www.winwell-china.com/和广东东莞勤上光电网址：http://www.kingsun-china.com/两家公司的网站时，竟然发现两家官方网站的网址和内容有很是相似之处，两者的域名后半段都是“-china”，存在孪生的嫌疑。

　　这多种的巧合与不解都让广东品尚光电披上一层神秘的面纱，其与勤上光电之间的业务往来也因此变得神秘，这是否存在着利益输送的嫌疑呢，市场期待一个答案。

　　广东品尚光电在广东工商局注册资料截图

　　图表截至勤上光电招股说明书

　　图表截至勤上光电招股说明书

　　图表截至勤上光电招股说明书

　　广东品尚光电和勤上光电两个官方网站项目展示截止图

　　相关：

　　LED照明业风险陡现 公司业绩藏隐忧

　　根据招股说明书显示，公司主营业务包括LED景观照明、LED功能照明、LED显示屏和LED特种照明四个大的系列，其中基于大功率白光LED照明技术的LED功能照明是公司主营业务的主要方面和发展方向，报告期末，其在公司主营业务收入的占比超过了一半。据了解，勤上光电上市募集资金投资项目分别是：LED户外照明与景观照明项目，投资总额2.03亿元;

　　LED室内照明项目，投资总额1.41亿元;LED照明研发设计中心项目，投资总额7660万元;以及公司营运管理中心项目，投资4233万元。

　　业内人士表示，LED路灯照明工程一次性投入一般千万元以上，而回款期长达5年以上，只要有一个工程回款不佳，整个公司都会受到很大影响。最近两年就频频遇到增长率不佳的情况。

　　此外，凤凰网股票发现在报告期内，公司应收账款净额2008年末、2009年末、2010年末和2011年6月30日分别为13,351万元、18,920万元、20,323万元和18,082万元，应收账款净额占资产总额的比重分别为18%、24%、17%和14%，公司应收账款较大而且增长速度较快，勤上光电面临较高的坏账风险。

　　股东多达72名 急于上市融资心态显著

　　勤上光电股本结构经过多次变更，凤凰网股票查询招股书发现，目前公司有72个股东，其中包括21家机构股东，和51名自然人股东，急于上市融资心态显著。

　　此外，勤上光电引入创投后，还与多家机构和个人签订了对赌协议，对赌协议达十几项之多，这在拟上市公司中也不多见。据了解，目前勤上光电和其股东已经确认终止了所有对赌条款，有关对赌条款都清理完毕。

　　分析人士认为，创投对拟上市公司进行投资，就是为了在其上市后能够及时退出，因此在解禁后，不排除多家机构集中减持的可能。尤其是由多家创投持有的公司，若遭遇集中减持，对其股价的压制作用会更大。

　　凤凰网财经将会持续关注此事。

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