多伦股份投资项目不被看好 复牌连跌套牢小股东

　　昨日，继连续三个跌停板之后，多伦股份再度以逼近跌停价报收，四个交易日以来，跌幅高达35%。

　　12月15日，停牌了半个月的多伦股份发布复牌公告称，公司拟出资1.8亿元，通过受让和增资取得新疆东平焦化45%的股权。根据合同约定，预计未来三年可分别增加上市公司净利润4500万元、9000万元和9000万元。从表面上看，此番投资可谓十分划算。多伦股份财务报表显示，2010年公司净利润只有570万元;而2011年1-9月，净利润也仅有1190万元。

　　按常理推断，面对如此重大利好，多伦股份复牌后应连续大涨才对。不过，出人意料，市场选择了用脚投票并上演了“见光死”行情。有投资者在股吧中高呼：“比投资重庆啤酒死得还冤……”

　　总体来看，市场对此项煤化工投资并不看好。有行业人士指出，我国煤化工行业是受政策调控的行业，投资风险较大，同时，东平焦化的预期回报率存在浮夸。资料显示，主要经营炼焦业务的东平焦化去年净亏损1589万元，今年前11个月，净利润仅为731.17万元。

　　此外，审计机构对东平焦化出具了保留意见的审计报告。据称，原因是东平焦化2011年6月及以前的会计原始凭证资料被盗丢失，且东平焦化纳入评估范围的房屋全部没有房屋所有权证。“小偷偷会计凭证有何用?”很明显，这一说法难说服投资者。

　　不管出于什么原因，多伦股份跌停的背后，投资者被套牢是实实在在的。4个交易日以来，机构只抛售了很小一部分，他们和众多的散户一起撤逃无门。这点上看，多伦股份的原实际控制人，素有“资本玩家”之称的陈隆基要明智得多，其在复牌前就已彻底脱手。有市场人士指出，继正和股份之后，陈隆基在多伦股份上再度玩起了资本套利的游戏。陈隆基此前大举减持，最后将仅剩的且已质押的4000万股也“易手”给现在的实际控制人李勇鸿。而李勇鸿已公开表示，公司将进行主营业务转型，变身煤化工企业。这就意味着，不久之后多伦股份将进行定向增发注入资产。届时，很可能是李勇鸿代陈隆基持有的这4000万股就可顺利高价卖出。