2014年金市：市场情绪转变复杂 金价上涨仍待契机

责任编辑： 2014-02-08 00:00:00

■李珩迪

自进入2014年以来，黄金市场的紧张情绪有所缓解，前期的逼空势力动作明显放缓，在没有资金外流的影响下黄金价格开始了一轮小幅的反弹。而近期美国传来的消息均表现平平，我们可以看到美国当前的消费者信心指数仍在下滑，伯南克再度强调对市场的金融泡沫需保持警惕状态。同时，前期一直保持减仓状态的黄金ETF基金在1月18日开始了小幅的加仓动作，短时间内缓解了持续下跌的压力，但后期会持续迎来美联储缩减QE的政策，当前仍不能排除后市继续下行的风险。

与此同时，实物金市场再次迎来了火爆景象，中国大妈又一次将目光投向黄金，打开了2014年的第一轮抢金潮，当前市场多数观点认为在中国实物金买盘的支撑下，黄金中期的跌势或将结束。当然，以现在黄金的价格来看，相比去年的黄金价格更具投资价值，话虽如此，但需要明白的是在中国没有黄金定价权的前提下，抢购实物金对金价的影响是微乎其微的，对于投资黄金来讲，重势不重价才是明智的投资理念。

国内此轮抢购黄金临近春节，此时正是消费旺季，无论是婚娶首饰还是节日礼品都是导致黄金热销的关键因素，同时黄金的价格处于年内低点附近，对于国内投资者来讲，其对国际形势并不了解，当前看中价格的成分较多，因此认为当前购金是良好时机。此类购金对需求性的消费者没有过大的影响，但对于投资性的消费者来讲，黄金虽处于复杂的环境内，还没有摆脱下行的趋势，后市仍存在诸多不确定性，大胆做多仍需谨慎。

此外，国际方面对黄金的看法依旧保持悲观态度，就近期的反弹行情来看，虽然减缓了下行的步伐，市场的紧张情绪也有所缓解，但我们可以看到，黄金ETF并没有开始大动作加仓，截至当前总持仓量跌破800吨大关，说明大型机构对黄金依旧保持看空思路，在基金减持黄金而黄金价格却出现反弹的这种背离关系下，难道不让人怀疑此轮上涨的持续性吗？再加之近期的低位盘整形态处于跨年时间节点，市场主力资金参与率并不高，在缺血的状态下，黄金难有大涨行情。

综上所述，当前黄金市场仍处于复杂的环境中，市场情绪还没有完全摆脱担忧的阴影，国内许多报道跟风因素较多，这对普通投资者的思路形成较大的干扰，建议投资者在选择参考消息时应以国际因素来作为主要的判断依据，在国际方面没有转变为做多思路前，选择抄底还需进一步等待。

就市场供需关系来讲，全球黄金生产成本处于不断增长阶段，而市场需求也在不断增加，供不应求的现象越来越明显，但在此因素下并没有助推黄金价格形成较好的涨势，因此供需关系只是判断黄金未来有可能走强的长期因素，并不能直接影响黄金的短期因素，由于黄金价格与美元直接挂钩，所以密切关注美国市场动态才是有效掌握黄金价格短期走势的关键。

当前市场购金潮再现，这难免不让人想起去年的场景，如果后市黄金还继续下跌，大妈购买黄金还将面临被套风险，但此轮的购金相比去年黄金价格有绝对的优势，就算是黄金再度下跌，此时购买黄金也会平摊中国大妈手中的黄金成本。需要指出的是，当前可以购入黄金，但笔者并不赞同大妈重仓购入黄金，虽然此前国内市场对金价上涨议论纷纷，但黄金的定价权不在中国，国际市场仍处于复杂环境，并没有出现完全转势迹象，大周期的跌势还在继续，此时重仓购入黄金仍不是最保险的举措。

(作者系金顶集团总裁)

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